بازار خرس می تواند خیلی بیشتر از آنچه انتظار دارید طول بکشد

برای کسانی که سالهاست مرا دنبال کرده اند ، احتمالاً حداقل یکی از بسیاری از تماس های مهم در جهت بازار را که در طی سالها در بازارهای مختلف برقرار کرده ایم به یاد می آورید.

در حالی که این لیست به وضوح کاملاً منحصر به فرد نیست ، اما برخی از تماس های بازار را که اخیراً توسط مشتریان ما به عنوان مواردی که بیشتر در خاطرات خود قرار دارند ذکر شده است:

• ژوئیه 2011: از 73 با هدف 103. 53 برای تجمع در DXY فراخوانده شد در حالی که فدرال رزرو QE را به بازار پمپاژ می کرد و همه انتظار سقوط دلار را داشتند. همانطور که انتظار داشتیم ، بازار در ابتدا به هدف 103. 82 قبل از یک بازپرداخت چند ساله تجمع کرد.
• آگوست 2011: در حالی که طلا در یک راهپیمایی پارابولیک در حال گذر از طلا بود ، در حالی که طلا در حال گذر از طلا بود. همچنین قبل از اینکه حتی در صدر باشد ، هدف نزولی منطقه 1000 دلار را فراخوانی می کند. بازار در صدر 6 دلار از هدف ما قرار گرفت (و سپس به 50 دلار از هدف نزولی ما کاهش یافت).
• سپتامبر 2015: سرویس سهام معدن EWT را به بازار عرضه کرد و شروع به پیشنهاد خرید سهام مانند Barrick Gold (با 7 دلار) و Newmont Mining (با 16 دلار) با وجود بسیاری معتقد بود که ما "دیوانه" هستیم.
• دسامبر 2015: با وجود اینکه بازار در آن زمان به شدت نزولی می شود و انتظار شکست زیر 1000 دلار را داشتیم ، به پایین طلایی که در پایین به پایین ضربه خوردیم ، فراخوانده شد.
• دسامبر 2015: فراخوانده شده برای بالای بازار در منطقه 2100SPX ، به دنبال بازگشت به 1800 ، و پس از آن "ذوب جهانی" به حداقل 2600spx "مهم نیست که چه کسی انتخاب می شود" در سال 2016. بازار در سال 1810 پایین شد، و یک راهپیمایی قوی را به 2872 آغاز کرد.
• نوامبر 2018: خواستار پایین آمدن در TLT در منطقه 112/113 ، با انتظار از یک راهپیمایی بزرگتر. TLT در پایین 111. 90 قرار گرفت و به علی رغم اینکه فدرال رزرو هنوز هم در زمان پایین آمدن ، به شدت افزایش می یابد ، به 179. 70 رسید.
• نوامبر/دسامبر 2019: در سه ماهه اول سال 2020 برای تصحیح 30 ٪ خواستار شد. ما سقوط Covid را در فوریه 2020 آغاز کردیم.
• مارس 2020: خواستار پایین آمدن بازار بزرگ در 2200Spx ، با انتظار از تجمع حداقل 4000spx. بازار در هشت نقطه از هدف ما قرار گرفت.
• آوریل 2022: در بیشتر موقعیت NEM ما (که در سال 2015 با 16 دلار خریداری شده است) در منطقه 84/85 دلار به پول نقد پیشنهاد شد. NEM در صدر 86. 37 قرار گرفت و بلافاصله پس از آن 57 ٪ کاهش یافت.

دلیل این که من این مسئله را مطرح می کنم این است که در هر یک از این نوبت های بازار ، دیدگاه کلی اکثر شرکت کنندگان در بازار در آن زمان این بود که بازار هرگز انتظارات ما را دنبال نمی کند و در همان مسیر ادامه می یابد. احساسات بازار چنان در چرخه فعلی حک شده بود که به سادگی قادر به دیدن فراتر از دیدگاه های خطی خود در آن زمان نبودند.

با این حال ، بازارها به صورت خطی حرکت نمی کنند. بنابراین ، باید بپرسید که چرا بسیاری از آنها دیدگاه های خطی را حفظ می کنند که چگونه انتظار دارند یک بازار حرکت کند؟

این من را به موضوعی سوق می دهد که می خواهم این هفته به آن بپردازم ، که بحث تصویری بسیار بزرگتر از آن چیزی است که شما معمولاً از من می بینید.

در افق بزرگتر ، انتظار من این است که ما به یک بازار خرس می رویم که حداقل پنج و هشت سال طول خواهد کشید ، اما این پتانسیل را دارد که تا دو دهه دوام داشته باشد. اما ، قبل از اینکه در مورد این موضوع بحث کنم ، می خواهم مقداری صلاحیت را ارائه دهم.

اول ، من هنوز شواهد مطلق ندیده ام که این درجه از بازار خرس واقعاً آغاز شده است. در عوض ، من هنوز هم فکر می کنم برخی از پتانسیل ها وجود دارد که می توانیم بیش از 5000SPX را قبل از شروع بازار خرس با جدیت شروع کنیم. من فرض می کنم که بقیه سال 2023 احتمالاً این مسئله را به یک موضوع حل شده تبدیل می کند. اگر بازار در اواخر سال جاری کاملاً روشن شود که بازار طولانی مدت خرس در واقع آغاز شده است ، من فکر می کنم همه ما باید ذهنیت خود را تغییر دهیم که آینده را زودتر از دیرتر نگه می دارد.

اما ، حتی اگر بازار بتواند یک تجمع دیگر به اوج های جدید همه زمانه را جمع کند ، من هنوز انتظار دارم که یک بازار خرس بسیار بزرگتر پس از آن را در دست بگیرد ، همانطور که من فقط در بالا ذکر کردم.

دوم ، هنگامی که ما در یک بازار خرس بلند مدت تأیید شده هستیم ، نمی توانم تشخیص دهم که آیا تا دو دهه دوام خواهد داشت تا اینکه تقریباً شش و نه سال از بازار خرس نگیریم.

با این حال ، من از بسیاری از مفسران در مورد انتظار من برای پتانسیل بازار خرس 20 ساله ، از بسیاری از مفسران بازپرداخت می کنم.

این شخصی است که ظاهراً 42 سال تجربه دارد. خوب ، شما حتی می توانید به عقب برگردید ، و می بینید که او به طور کلی درست است. بازار سهام به طور کلی طی 100 سال گذشته در یک مسیر صعودی قرار داشته است. و طولانی ترین بازار خرس که در تاریخ مدرن تجربه کرده ایم از 2000-2009 بود. بنابراین ، انتظار من برای یک بازار خرس پنج و هشت سال برای اکثر آنها بسیار عجیب نیست.

با این حال، نظر من در مورد پتانسیلی که می تواند ما را تا دو دهه طول بکشد چیست؟آیا می خواهید فرض کنید که این اتفاق نمی تواند صرفاً به این دلیل که در دوران مدرن رخ نداده است اتفاق بیفتد؟آیا بازار را از منظری کاملا خطی می بینید؟آیا بازارهای مالی به صورت خطی حرکت می کنند؟

در حالی که انتظارات اولیه من از سال ها پیش این بود که قبل از شروع این بازار نزولی بلندمدت، از عقب نشینی که انتظار داشتم به منطقه 2200SPX به منطقه 5000-6000SPX افزایش دهیم، پتانسیل کمی وجود دارد که بازار نزولی بلندمدت داشته باشد. ممکن است زودتر از آنچه در ابتدا انتظار داشتم شروع شده باشد. همانطور که در بالا اشاره کردم، بقیه سال 2023 احتمالاً این داستان را روایت خواهد کرد. اما، با این وجود، من معتقدم که بازار نزولی بلندمدت در راه است.

بیایید به نمودار 100+ سال S& P 500 (SPX) نگاه کنیم:

Elliottwavetrader. net

اکنون، اجازه دهید دیدگاه خود را در مورد اینکه چرا فکر می کنم در یک بازار نزولی بسیار بلندمدت قرار داریم را تکرار کنم. و آنچه را که از یکی از مقالات قبلی خود نوشتم نقل می کنم:

من می خواهم با یک فراخوان بازار در سال 1941 شروع کنم. رالف نلسون الیوت در سال 1941، با وقوع جنگ جهانی دوم، پیش بینی بازار زیر را نوشت:

[1941] باید تصحیح نهایی الگوی 13 ساله شکست گرایی را نشان دهد. این خاتمه همچنین نشان دهنده آغاز یک ابر چرخه جدید است، [. ] که از بسیاری جهات با [پیشرفت] طولانی از 1857 تا 1929 قابل مقایسه است. انتظار نمی رود که Supercycle تا سال 2012 به اوج خود برسد.

برای کسانی از شما که این نقل قول را درک نمی کنند، الیوت شروع یک بازار گاوی 70 ساله را در مواجهه با جنگ جهانی دوم که در اطراف او موج می زد، پیش بینی می کرد. یک پیش بینی کاملاً شگفت انگیز، حتی اگر او یک دهه از کار بیفتد. با این حال، اگر در سال های آتی بالاتر باشیم، او تقریباً 88 درصد در پیش بینی خود دقیق خواهد بود. من شخصاً هرگز پیش بینی بازاری را در طول عمرم ندیده ام که به اندازه دوران الیوت در سال 1941 شگفت انگیز باشد.

با ایستادن بر شانه های غول ها، من به طور بالقوه اوج این بازار صعودی بسیار بلندمدت و ظهور بازار خرسی بزرگی را می بینم که مشابه آن در دوران مدرن دیده نشده است.

ببینید، سقوطی که در سال 1929 مشاهده شد، یک بازار نزولی موجی [II] بود، در حالی که ما اکنون به سمت تکمیل آن موج 100 ساله [III] بازار گاوی حرکت می کنیم. و هنگامی که موج [III] کامل شد، بازار نزولی موج [IV] را آغاز می کند.

اکنون ، در تجزیه و تحلیل موج الیوت ، چیزی به نام تئوری جایگزین وجود دارد. این نشان می دهد که اگر موج دوم تصحیح تیز و سریع بود ، موج چهارم همان درجه احتمالاً یک رویداد طولانی و کشیده خواهد بود. از آنجا که موج [II] که در رکود بزرگ به وجود آمده بود ، یک سنبله نسبتاً کوتاه بود ، بنابراین می توانم منطقی تصور کنم که موج [IV] می تواند یک واقعه طولانی و کشیده باشد.

بنابراین ، وقتی همه این عوامل را مورد توجه قرار می دهیم ، فکر می کنم منطقی است که انتظار داشته باشیم ، پس از تکمیل موج [III] در چند سال آینده ، ما در یک بازار خرس طولانی و کشیده شده در موج [IV] طغیان خواهیم کرد. که همان درجه موج موج [II] است که در افسردگی بزرگ به وجود آمده است. شاید لازم باشد که بر اساس این انتظارات از افسردگی بیشتر انتظار داشته باشیم.

من ، برای یک ، بازار را به عنوان یک محیط خطی نمی بینم. این یکی از ارزشمندترین درسهایی است که تجزیه و تحلیل موج الیوت به من آموخته است. علاوه بر این ، یکی از قدرتمندترین جنبه های تجزیه و تحلیل موج الیوت این است که زمینه بازار را در اختیار ما قرار می دهد ، که من به طور مشابه در هیچ نوع روش دیگری از روش تجزیه و تحلیل پیدا نکرده ام. این زمینه بازار فعلی چشم انداز 100+ ساله را در اختیار ما قرار می دهد.

جورج سانتایانا یک بار خاطرنشان کرد: "کسانی که از تاریخ نمی آموزند محکوم به تکرار آن هستند."من به شدت از همه ما می خواهم که درسهای آموخته شده از شباهت هایی که بین بازه زمانی قبل از رکود بزرگ و ساختار بازار فعلی ما دیده می شود ، بگیریم.

اکنون ، من می خواهم دوباره به نقطه ای که هنگام شروع این مقاله انجام دادم برگردم. وقتی به آن رسیدم ، من نه یک گاو نر هستم و نه یک خرس. در عوض ، من به سادگی می خواهم در همه زمان ها در سمت صحیح بازار باشم. بنابراین ، من به سادگی سودآور هستم. برای این منظور ، من به هر نوع عینک رنگی یا تعصب ، تجزیه و تحلیل خود را ارائه نمی دهم. من به سادگی برای شما توضیح می دهم که آنچه را به طور عینی می بینم. و ، هنگامی که شما به عقب می نشینید و سعی می کنید آنچه را که من سعی در انتقال آن دارم ، بفهمید ، باید کاملاً ترسناک باشد.

باز هم ، من هرگز کسی نبوده ام که به طور مداوم به شما در مورد یک بازار خرس قریب الوقوع هشدار می دهد ، زیرا به نظر می رسد بسیاری از نویسندگان یا تحلیلگران دیگر به دلایل مختلف خود این کار را انجام می دهند. همه شما کسانی را که من صحبت می کنم می شناسید. و ، دقیقاً به عنوان یک ساعت شکسته ، آنها در نهایت درست خواهند بود. در عوض ، من کسی هستم که فقط علاقه مند است که در سمت صحیح روند بازار باشد ، بدون هیچ تعصب برای جهت غیر از آنچه بازار به من ارائه می دهد.

اکنون ، وقتی می گویم من قادر به تشخیص این نیستم که آیا بازار قریب الوقوع خرس طولانی مدت پنج هشت سال طول خواهد کشید یا تا 20 سال ، این فقط به این دلیل است که من نیاز به دیدن ماهیت این تجمع در حال توسعه است که پس از اتمام این کار در حال توسعه استبخش اولیه پنج و هشت سال از بازار خرس. اگر تظاهرات پس از آن به وضوح تصحیح شود ، مشخص خواهد شد که این بازار خرس بلند مدت حداقل 13 سال و تا 21 سال طول خواهد کشید.

من می خواهم چیز دیگری را که از مقاله های بالا گفتم نقل کنم:

در آخر ، می خواهم توجه داشته باشم که من به طور کلی فردی بسیار مثبت هستم. در حقیقت ، آنهایی که داستان شخصی من را می شناسند می دانند که تنها راهی که امروز هستم و در جایی که در جایی از زندگی خودداری می کنم ، در بعضی از رودخانه ها دراز کشیده ام ، به دلیل نگرش مثبت من است.(من پستی از Elliottwavetrader را پیوند داده ام که شامل داستان شخصی من در اینجا ، برای علاقه مندان) است. بنابراین ، نوشتن چنین مقاله ای را برای من درد می کند. بنابراین ، لطفاً زمینه ای را که من در آن ارائه می دهم ، تشخیص دهید ، زیرا مطمئناً از قلم یک خرس پرما یا کسی که همیشه منفی است ، نمی آید ، بنابراین لطفاً آن را با جدیت که منظور از آن است ، بگیرید.

باز هم ، بخش اعظم آنچه من می گویم قرار است عصبی را در کسانی مانند مفسران فوق وارد کند. و بسیاری دیگر وجود دارند که همین دیدگاه را حفظ می کنند. اما آنچه در ژاپن اتفاق افتاده است را در نظر بگیرید و بازار خرس آنها چه مدت به طول انجامید. Nikkei در اواخر سال 1989 قرار گرفت و تا سال 2009 به پایین نرسید. این یک بازار خرس 20 ساله من است.

اگر واقعاً به تاریخ خود بپردازیم (فراتر از 42 سال تجربه مفسران) ، ما همچنین می دانیم که بین 1768-1784 بازار خرس در اروپا وجود داشته است. این یک بازار خرس 16 ساله برای شمارش است. و اگر به نمودار 100 سال ما نگاه کنید ، خواهید دید که در اوایل دهه 1800 به طور بالقوه یک بازار خرس 30 ساله نیز وجود داشته است.

اکنون ، پس از تقریباً 90 سال بازار گاو نر از اوایل دهه 1930 تا اوایل سال 2020 ، که در آن بزرگترین اصلاحات بیش از 10 سال به طول انجامید ، آیا واقعاً می توانید پتانسیل برای یک بازار خرس چند دهه در ایالات متحده را تخفیف دهید؟مطمئناً اگر تاریخ بازار را فراتر از تاریخ مدرن ما درک کنید ، حمایت تاریخی از آن وجود دارد. با این حال ، بیشتر مردم بازار را از طریق تعصب recency مشاهده می کنند.

خوب ، بر اساس تاریخ و میراث تجزیه و تحلیل که توسط رالف نلسون الیوت برای ما باقی مانده است ، فکر می کنم این یک احتمال قوی است که ما شاهد یک بازار خرس بلند مدت در ایالات متحده خواهیم بود. اما ، باز هم ، من کسی هستم که به دنبال اثبات هستم و هرگز یک چیز دیگر نخواهد بود. بنابراین ، من همچنان به پیام های ارائه شده توسط آقای Market به ما گوش خواهم داد. سال 2023 به احتمال زیاد به ما می گوید که آیا ما هنوز یک راهپیمایی دیگر نداریم قبل از شروع بازار طولانی مدت خرس با جدیت ، یا اگر واقعاً آن را شروع کرده ایم.

و به خاطر بهشت ، لطفاً با دیدگاه خطی به بازار نزدیک نشوید. بازارهای مالی محیط های خطی نیستند. نزدیک شدن به آنها با دیدگاه خطی ، فقط درد بازار خرس قریب الوقوع قریب الوقوع را بسیار بدتر می کند. شما مسئولیت خانواده خود را دارید که اطمینان حاصل کنید که به جای چسباندن سر خود در شن و ماسه ، مناسب آماده شده اید و اعتقاد دارید که این به سادگی نمی تواند اتفاق بیفتد زیرا شما آن را در ایالات متحده در طول زندگی خود ندیده اید.

Avi Gilburt بنیانگذار Elliottwavetrader. net است.