اقدامات سیاسی

CBN از سال 2002 یک چارچوب سیاست پولی میان مدت را برای آزادسازی اجرای سیاست های پولی از مشکل ناسازگاری زمان اتخاذ کرده و به دلیل شوک های موقت ، واکنش بیش از حد را به حداقل می رساند. با این حال ، با توجه به تحولات در بازارهای مالی و عملکرد اقتصاد در دوره مورد بررسی ، اصلاحات دوره ای در دستورالعمل های سیاست انجام می شود. بنابراین ، در سال 2005 برخی از اصلاحات جدید به عنوان "همبستگی و ضمیمه" به بخشنامه سیاست پولی 2004/2005 شماره 37 معرفی شدند. این موارد عبارتند از:

باند نرخ ارز (از 3/3 ٪) تحت سازش نرخ ارز منطقه پولی آفریقای غربی (ERM) ، کشورهای عضو موظفند گروهی از +/- 10. 0 ٪ را حفظ کنند. با این حال ، با توجه به سطح قابل توجه ذخایر خارجی و ثبات نسبی نرخ ارز نیرو که در سال 2004 به دست آمد. CBN به دنبال حفظ باند باریک تر از +/- 3. 0 ٪ در طول سال 2005 است. این گروه در نظر گرفته شده است تا انتظارات را لنگر بزند و سرمایه گذاران و کاربران نهایی فارکس را برای برنامه ریزی و به حداقل رساندن هزینه های معاملات فراهم کند. همچنین امید است که این گروه از شیوه های بی ثبات کننده گمانه زنی ها ، احتکار و حمل موجودی های بزرگ توسط بازرگانان دلسرد شود.

سیاست نرخ بهره در طول سالها ، گسترش بین نرخ سپرده بانکها و نرخ وام با پیامدهای جانبی برای پس انداز و ارتقاء سرمایه گذاری به طور غیرقابل قبول باقی مانده است. با کاهش روند تورم ، هیچ توجیهی وجود ندارد که چرا MRR در حال حاضر باید در 15. 0 ٪ ثابت شود ، هنگامی که نرخ تورم سالانه برای دسامبر 2004 حدود 9. 5 ٪ بود. CBN در حال حرکت به رژیم سیاست های پولی فعال تر است و تصمیماتی در مورد رژیم نرخ بهره هر سه ماهه بررسی می شود. CBN از این پس ، حداقل نرخ بازپرداخت خود (MRR) را بر اساس نرخ تورم سالانه تعدیل شده برای فصلی ، لنگر می زند ، که نشان دهنده تغییرات اساسی سیاست فعلی در اقتصاد است. بر خلاف عمل سنتی لنگر انداختن MRR در 12 ماه حرکت میانگین تورم ، که منعکس کننده خطاهای سیاست فعلی و گذشته است. اتخاذ این استراتژی جدید در سال 2005 باعث می شود MRR فعال تر شود و به آن اجازه دهد به یک لنگر واقعی تبدیل شود که نرخ های دیگر در بازار پول پیش بینی می شود. بر این اساس ، MRR در سه ماهه اول سال 2005 به 13 ٪ کاهش یافته است.

عمده فروشی حراج هلندی هلندی بازار فارکس (DAS) به منظور تعمیق در بازار ارز و اطمینان از ثبات پایدار نرخ ارز ، CBN پس از اتمام موفقیت آمیز در بازپرداخت و تثبیت و تحکیم ، چارچوبی و دستورالعمل هایی را برای معرفی سیستم حراج عمده هلندی ایجاد می کند. صنعت بانکی تا دسامبر ، 2005. همچنین CBN از نصب زیرساخت های لازم برای نظارت بر موقعیت باز بانک ها برای اجرای مؤثر DAS اطمینان خواهد داد. پیش بینی می شود که معرفی یک سیستم عمده فروشی حراج هلندی نه تنها بازار فارکس را عمیق تر می کند بلکه به همگرایی DAS و نرخ ارز بین بانکی نیز کمک می کند و رفتار اجاره ای را توسط فروشندگان مجاز از بین می برد.

گواهی پس انداز ملی برای تقویت مدیریت نقدینگی و اطمینان از ثبات پولی ، گواهی پس انداز ملی (NSC) ، در سال 2005 راه اندازی می شود. نقدینگی بیش از حد در اقتصاد به صورت پایدارتر.

نیاز به ذخیره نقدی (CRR) - دوره نگهداری دو هفته CRR در اطمینان از به حداقل رساندن نقدینگی بیش از حد در سیستم بانکی ، OMO را تکمیل می کند. دوره نگهداری CRR در سال 2004 به طور متوسط 8 هفته بود. در نتیجه ، این امر به طور مؤثر به هدف مورد نظر خود خدمت نمی کرد. نسبت موجود 9. 5 ٪ باید در سال 2005 ادامه یابد. با این حال ، دوره نگهداری باید دو هفته باشد. محاسبه CRR بر اساس هر یک از بدهی های سپرده گذاری هر بانک (یعنی تقاضا ، پس انداز و سپرده های زمانی اشخاص خصوصی و دولتی) ، گواهی سپرده ها و سفته ها که توسط افراد غیر بانکی عمومی و سایر سپرده ها نگهداری می شود ، خواهد بود.

سپرده های بخش دولتی مطابق با عملکرد سنتی خود به عنوان بانکدار به دولت ، برداشت بودجه بخش دولتی از بانک های پول سپرده به CBN در سال 2004 برای پرداختن به مشکل نقدینگی بیش از حد در سیستم بانکی و تشویق بانک ها بهپس انداز از منابع سنتی غیر از بخش دولتی را بسیج کنید. اجرای مختصر آن در مدیریت نقدینگی بسیار مؤثر بود. با این حال ، این اقدام به دلیل سیگنال های آشکار آشکار که در ابتدای تمرین بازپرداخت سیستم بانکی به عموم منتقل می شود ، به حالت تعلیق درآمده است. بسته به شرایط نقدینگی در سیستم بانکی ، CBN ممکن است در سال 2005 به این ابزار برای مدیریت نقدینگی متوسل شود. بر این اساس ، به بانک ها توصیه می شود که برای مدیریت نمونه کارها خود به بودجه بخش دولتی اعتماد نکنند. CBN باید دو هفته اخطار به بانک ها و سازمان های عمومی مربوطه را که بودجه آنها پس گرفته می شود ، اعلام کند. با این حال ، وجوه پس گرفته شده به بانک ها بازگردانده می شود چه موقع و در صورت بهبود وضعیت نقدینگی.

تسویه حساب/پاکسازی بانک ها هفت (7) بانک که نیاز به حفظ حساب تسویه حساب با CBN را برآورده می کنند و به عنوان "بانکهای تفریحی" برای انجام کارکردهای پاکسازی و تسویه حساب برای سایر بانکها از اول آوریل 2004 تعیین و تعیین شدند. برای تهیه وثیقه متناسب با حجم و ارزش کالاهای پاک شده و لزوم تقویت بیشتر سیستم های تسویه حساب و پاکسازی صنعت بانکی ، این دستورالعمل ها در سال 2005 بررسی شد.

اهداف سیاست پولی

برنامه سیاست پولی

ارزیابی سیاست های پولی در طول سالها ، اهداف سیاست پولی همچنان به دست آوردن مانده توازن داخلی و خارجی پرداخت شده است. با این حال ، تأکید بر تکنیک ها/ابزارها برای دستیابی به این اهداف طی سالها تغییر کرده است. دو مرحله اصلی در پیگیری سیاست های پولی ، یعنی قبل و بعد از سال 1986 وجود داشته است. مرحله اول تأکید بر کنترل های پولی مستقیم ، در حالی که دوم به مکانیسم های بازار متکی است.

سیاست پولی قبل از سال 1986 تجزیه و تحلیل رشد و ساختار نهادی نشان می دهد که سیستم مالی در اواسط دهه 1980 تا 1990 به سرعت رشد کرد. تعداد بانکهای تجاری از 29 در سال 1986 به 64 در سال 1995 افزایش یافت و در سال 1998 به 51 نفر کاهش یافت ، در حالی که تعداد بانکهای بازرگان از 12 در سال 1986 به 54 در سال 1991 افزایش یافت و متعاقباً در سال 1998 به 38 کاهش یافت. از نظر شبکه شعبهشعبه های تجاری تجاری و تجاری تجاری از 1،323 در سال 1985 به 2. 549 در سال 1996 افزایش یافت. همچنین در تعداد موسسات مالی غیر بانکی ، به ویژه شرکت های بیمه رشد قابل توجهی وجود داشت. محیط اقتصادی که سیاست های پولی را قبل از سال 1986 هدایت می کرد با تسلط بخش نفت ، نقش در حال گسترش بخش دولتی در اقتصاد و وابستگی بیش از حد به بخش خارجی مشخص شد. به منظور حفظ ثبات قیمت و موقعیت تعادل سالم در پرداخت ، مدیریت پولی به استفاده از ابزارهای پولی مستقیم مانند سقف های اعتباری ، کنترل اعتبار انتخابی ، نرخ بهره و نرخ ارز و همچنین تجویز الزامات ذخیره نقدی و ویژه بستگی دارد. سپرده هااستفاده از ابزارهای مبتنی بر بازار به دلیل ماهیت توسعه نیافته بازارهای مالی و محدودیت عمدی در نرخ بهره در آن مقطع امکان پذیر نبود.

محبوب ترین ابزار سیاست های پولی صدور دستورالعمل های جیره بندی اعتباری بود که در درجه اول نرخ تغییر برای مؤلفه ها و وام های بانکی تجاری و پیشرفت ها و پیشرفت ها را به بخش خصوصی تعیین می کرد. تخصیص بخش اعتبار بانکی در دستورالعمل های CBN تحریک بخش های تولیدی و در نتیجه فشارهای تورمی STEM بود. تعیین نرخ بهره در سطح نسبتاً پایین عمدتاً برای ارتقاء سرمایه گذاری و رشد انجام شد. گاهی اوقات ، سپرده های ویژه برای کاهش میزان ذخایر رایگان و ظرفیت ایجاد اعتبار بانک ها اعمال می شد. حداقل نسبت های نقدی برای بانک ها در اواسط دهه 1970 بر اساس کل بدهی های سپرده گذاری آنها تعیین شده بود ، اما از آنجا که چنین نسبت های نقدی معمولاً پایین تر از مواردی بودند که داوطلبانه توسط بانک ها نگهداری می شدند ، آنها به عنوان محدودیت در عملیات اعتباری خود ، کمتر مؤثر بودند.

از اواسط دهه 1970 ، دستیابی به اهداف سیاست پولی به طور فزاینده ای دشوار شد. به طور کلی ، سنگدانه های پولی ، کسری مالی دولت ، نرخ رشد تولید ناخالص داخلی ، نرخ تورم و موقعیت تراز پرداخت در جهات نامطلوب حرکت می کند. انطباق توسط بانکها با دستورالعمل های اعتباری کمتر از رضایت بخش بود. منبع اصلی مشکل در مدیریت پولی ماهیت چارچوب کنترل پولی ، رژیم نرخ بهره و عدم ترمیم سیاست های مالی و پولی بود. چارچوب کنترل پولی ، که به شدت به سقف های اعتباری و کنترل اعتبار انتخابی متکی بود ، به طور فزاینده ای نتوانست به اهداف پولی برسد زیرا اجرای آنها با گذشت زمان کمتر مؤثر بود. رژیم نرخ بهره با کنترل دقیق ، به ویژه سطح پایین نرخ های مختلف ، گسترش پولی را بدون ارتقاء رشد سریع پول و بازارهای سرمایه تشویق می کند. نرخ بهره پایین در ابزارهای بدهی دولت به اندازه کافی صرفه جویی در بخش خصوصی را به خود جلب نمی کند و از آنجا که CBN طبق قانون موظف بود بخش نامشخصی از ابزارهای بدهی دولت را جذب کند ، مقادیر زیادی از پول پر قدرت معمولاً به اقتصاد تزریق می شد. در دوران رونق نفت ، کسب درآمد سریع درآمدهای ارزی منجر به افزایش زیاد در هزینه های دولت شد که به طور قابل توجهی به بی ثباتی پولی کمک کرده است. در اوایل دهه 1980 ، رسیدهای نفتی برای برآورده کردن سطح افزایش تقاضا کافی نبود و از آنجا که هزینه ها منطقی نبودند ، دولت متوسل شد تا از بانک مرکزی وام بگیرد تا بتواند کسری عظیمی را تأمین کند. این پیامدهای منفی برای مدیریت پولی داشت.

سیاست پولی از سال 1986 برنامه تنظیم ساختاری (SAP) در ژوئیه سال 1986 در برابر سقوط در بازار بین المللی نفت و بدتر شدن شرایط اقتصادی در کشور به تصویب رسید. این طراحی برای دستیابی به تعادل مالی و تعادل قابل توجهی در پرداخت با تغییر و بازسازی الگوهای تولید و مصرف اقتصاد ، از بین بردن تحریفات قیمت ، کاهش وابستگی سنگین به صادرات نفت خام و واردات کالاهای مصرفی ، تقویت پایه صادرات غیر نفتی و افزایشدستیابی به رشد پایدار. اهداف دیگر منطقی سازی نقش بخش دولتی و تسریع در پتانسیل های رشد بخش خصوصی بود. استراتژی های اصلی برنامه ، مقررات زدایی در زمینه تجارت و پرداخت های خارجی ، اتخاذ نرخ ارز تعیین شده در بازار برای نیرو ، کاهش قابل توجه در قیمت های پیچیده و کنترل های اداری و اعتماد بیشتر به نیروهای بازار به عنوان تعیین کننده اصلی فعالیت اقتصادی است. بشر

اهداف سیاست پولی از سال 1986 مانند دوره قبلی - تحریک تولید و اشتغال و ارتقاء ثبات داخلی و خارجی باقی مانده است. در راستای فلسفه عمومی مدیریت اقتصادی تحت SAP ، سیاست پولی با هدف القاء ظهور یک سیستم مالی بازار محور برای بسیج مؤثر پس انداز مالی و تخصیص منابع کارآمد انجام شد. ابزار اصلی چارچوب مبتنی بر بازار عملیات بازار آزاد است. این با نیازهای ذخیره و عملیات پنجره تخفیف تکمیل می شود. اتخاذ یک چارچوب مبتنی بر بازار مانند OMO در اقتصاد که مدت طولانی تحت کنترل مستقیم بوده و نیاز به بهبود قابل توجهی در محیط کلان اقتصادی ، قانونی و نظارتی دارد.

به منظور بهبود ثبات کلان اقتصادی ، تلاش هایی در زمینه مدیریت نقدینگی بیش از حد انجام شد. بنابراین تعدادی از اقدامات برای کاهش نقدینگی در سیستم ارائه شد. این موارد شامل کاهش حداکثر سقف در رشد اعتبار مجاز برای بانک ها بود. فراخوان الزامات سپرده های ویژه در برابر معوقه پرداخت خارجی معوقه خارجی به CBN از بانک ها ، لغو استفاده از ضمانت های خارجی/سپرده های ارزی به عنوان وثیقه برای وام های NAIRA و برداشت سپرده های بخش دولتی از بانکها به CBN. همچنین در اوت ، 1990 ، استفاده از اوراق بهادار تثبیت شده به منظور کاهش اندازه شکاف نقدینگی اضافی در بانک ها دوباره معرفی شد. الزامات ذخیره نقدی بانکهای تجاری در سال های 1989 ، 1990 ، 1992 ، 1996 و 1999 افزایش یافته است. بنابراین تعدادی از اقدامات برای کاهش نقدینگی در سیستم ارائه شد. این موارد شامل کاهش حداکثر سقف در رشد اعتبار مجاز برای بانک ها بود. فراخوان الزامات سپرده های ویژه در برابر معوقه پرداخت خارجی معوقه خارجی به CBN از بانک ها ، لغو استفاده از ضمانت های خارجی/سپرده های ارزی به عنوان وثیقه برای وام های NAIRA و برداشت سپرده های بخش دولتی از بانکها به CBN. همچنین در اوت ، 1990 ، استفاده از اوراق بهادار تثبیت شده به منظور کاهش اندازه شکاف نقدینگی اضافی در بانک ها دوباره معرفی شد. الزامات ذخیره نقدی بانکهای تجاری در سالهای 1989 ، 1990 ، 1992 ، 1996 و 1999 افزایش یافته است. بنابراین تعدادی از اقدامات برای کاهش نقدینگی در سیستم ارائه شد. این موارد شامل کاهش حداکثر سقف در رشد اعتبار مجاز برای بانک ها بود. فراخوان الزامات سپرده های ویژه در برابر معوقه پرداخت خارجی معوقه خارجی به CBN از بانک ها ، لغو استفاده از ضمانت های خارجی/سپرده های ارزی به عنوان وثیقه برای وام های NAIRA و برداشت سپرده های بخش دولتی از بانکها به CBN. همچنین در اوت ، 1990 ، استفاده از اوراق بهادار تثبیت شده به منظور کاهش اندازه شکاف نقدینگی اضافی در بانک ها دوباره معرفی شد. الزامات ذخیره نقدی بانکهای تجاری در سالهای 1989 ، 1990 ، 1992 ، 1996 و 1999 افزایش یافته است.

افزایش سطح کسری های مالی به عنوان منبع اصلی بی ثباتی اقتصاد کلان شناسایی شد. در نتیجه، دولت نه تنها با کاهش کسری بودجه خود موافقت کرد، بلکه سیاست های مالی و پولی را نیز هماهنگ کرد. با القای کارایی و تشویق معیار مناسبی از انعطاف پذیری در عملیات اعتباری بانک ها، محیط نظارتی بهبود یافت. در نتیجه، اهداف تخصیص اعتبار خاص بخش در سال 1986 به چهار بخش و در سال 1987 به دو بخش فشرده شد. از اکتبر 1996، تمام مکانیسم های تخصیص اعتبار اجباری لغو شد. بانک های تجاری و تجاری از آنجایی که مشخص شد فعالیت های آن ها اثرات مشابهی بر فرآیند پولی ایجاد می کند، با رفتار یکسانی مواجه شدند. حوزه هایی که برای بانک های تجاری مضرات در نظر گرفته شده بود، در راستای نیاز به ایجاد یک محیط مساعد برای عملیات آنها هماهنگ شدند. اثر نقدینگی کسری های بزرگ تأمین شده عمدتاً توسط بانک منجر به تسریع مجموع پولی و اعتباری در سال 1998 نسبت به اهداف تعیین شده و عملکرد سال قبل شد. خروج وجوه از طریق تراکنش هفتگی ارز خارجی CBN در بازار مستقل ارز خارجی (AFEM) و تا حدی در عملیات بازار باز (OMO) اثر تعدیل کننده ای داشت. معرفی مجدد سیستم حراج هلندی (DAS) مدیریت ارز در ژوئیه 2002 باعث ایجاد ثبات نسبی و کاهش بیشتر ذخایر در نیمه دوم سال 2002 شد. به ویژه در نیمه دوم سال 2000، تحت تأثیر درآمدزایی افزایش درآمدهای نفتی. در نتیجه، رشد پولی به طور قابل توجهی شتاب گرفت و با حاشیه های قابل توجهی از اهداف سیاستی فراتر رفت. نرخ پس انداز و نرخ مکالمه بین بانکی به دلیل افزایش نقدینگی در سیستم بانکی، به دلیل افزایش بازماند بین نرخ سپرده و وام، به طور کلی کاهش یافت. به طور خاص، اقدامات سیاستی سال 2003 برای ارتقای یک محیط اقتصادی کلان باثبات برای دستیابی به نرخ رشد تولید غیرتورمی 5 درصد طراحی شد. در پیگیری تلاش های توسعه ای خود، بانک با همکاری کمیته بانکداران، طرح سرمایه گذاری سهام در صنایع کوچک و متوسط (SMIES) را ایجاد کرد. در سال 2003،

تحویل اعتبار به بخش واقعی از طریق SMIEIS تشویق می شد و انگیزه ای از رژیم نیاز به ذخیره نقدی پایین تر (CRR) برای آن دسته از بانکهایی تجویز می شد که 20 درصد یا بیشتر تخصیص اعتبار خود را به بخش واقعی افزایش می دادند. علاوه بر این ، این بانک ضمانت نامه های کشاورزی را تحت طرح ضمانت اعتبار کشاورزی (ACGS) ارائه دادNبا توجه به این واقعیت که بانکهای با سرمایه گذاری به خوبی سیستم بانکی را برای مدیریت مؤثر پولی تقویت می کنند ، مقامات پولی حداقل سرمایه پرداخت شده بانکهای تجاری و بازرگان را در فوریه 1990 افزایش دادندN50 وN40 میلیون ازN20 وNبه ترتیب 12 میلیون. پیش بینی می شد بانکهای پریشانی که سرمایه آنها پایین تر از نیاز موجود است ، تا 31 مارس 1997 یا با انحلال روبرو شوند. بیست و شش از این بانک که شامل 13 نفر از بانکهای تجاری و بازرگانان در ژانویه سال 1998 انحلال شدند. حداقل سرمایه بازرگانان و بانکهای تجاری به یک سطح یکنواخت افزایش یافته است

500 میلیون اثر از اول ژانویه 1997 و تا دسامبر 1998 ، همه بانکهای موجود قرار بود دوباره به دست بیاورند. CBN اندازه گیری وزن ریسک از کفایت سرمایه را که توسط کمیته بازل بانک برای شهرکهای بین المللی در سال 1990 توصیه شده بود ، لازم کرد. پیش از آن ، کفایت سرمایه با نسبت سرمایه تعدیل شده به کل وام ها و پیشرفت های برجسته اندازه گیری می شد.NCBN در سال 1990 مجموعه ای از دستورالعملهای محتاطانه را برای بانکهای دارای مجوز که مکمل نیاز به کفایت سرمایه و بیانیه شیوه های استاندارد حسابداری بود ، معرفی کرد. دستورالعمل های محتاطانه ، در میان دیگران ، معیارهایی را که باید توسط بانک ها برای طبقه بندی وام های غیر عامل به کار گرفته شود ، بیان کرد. CBN به منظور ارتقاء سیستم پایدار بانکی ، به بررسی و نظارت بر بانک ها ادامه داده است. همچنین این بانک مشکل بانکهای پریشانی و غیرقانونی را برطرف می کند. CBN اقدامات انجام شده را تحمیل می کند و مجوزهای بانکهای آسیب دیده را باطل می کند و همچنین ادغام و تملک را ترغیب می کند. در تلاش برای بهبود عملکرد بازار پول ، در سال 1989 یک بازار مبتنی بر حراج برای اوراق بهادار خزانه داری معرفی شد. و این ابزارهای خزانه داری برای افزایش قابلیت انتقال و ترویج معاملات ثانویه صورتحساب های تحمل ایجاد شد. تحولات موجود در بازارهای پول و سرمایه در سال 1998 با هم مخلوط شد. در حالی که فعالیت های موجود در بازار پول تا حد زیادی تحت تأثیر تحولات در بازار خودآزمایی ارزهای خارجی (AFEM) تحت تأثیر قرار گرفت ، بازار سرمایه با وجود کاهش مشاهده شده ، شاهد افزایش معاملات از نظر حجم بود. سرمایه گذاری در بازار. ضد عفونی و بازسازی بخش مالی توسط CBN در سال های 1999 و 2000 ادامه یافت و در نتیجه کاهش تعداد بانکهای پریشانی انجام شد. علاوه بر این ، CBN در زمینه نقش نظارت خود ، امتحانات روتین و هدف مؤسسات مالی را برای اطمینان از رعایت دستورالعمل ها و اطمینان از کارآیی در عملکرد آنها انجام داد. موسسات مالی غیر بانکی ، که عملکرد آنها مطابق با استاندارد مقرر نبوده ، بسته شده اند یا مجوزهای عملیاتی آنها را پس گرفته اند. به منظور بهبود کارآیی سیستم های پرداخت ، برخی از اقدامات از جمله معرفی انجام شد