راه حل های تامین مالی دلاری تقویت می شود

آخر هفته ای دیگر، مجموعه ای دیگر از اطلاعیه های فدرال رزرو و سایر بانک های مرکزی کلیدی. آخر هفته گذشته فدرال رزرو اقداماتی را برای محافظت از سپرده ها و به طور ضمنی پرداخت بدهی انجام داد. آنها همچنین دسترسی بانک های ایالات متحده به نقدینگی را افزایش دادند. این آخر هفته، در مورد اطمینان از دسترسی به دلار در خارج از ایالات متحده است. یک شبکه ایمنی دیگر در جای خود

نویسنده

پادرایک گاروی، CFA

رئیس منطقه ای تحقیقات، آمریکا

اشتراک گذاری

دانلود مقاله به صورت PDF

فدرال رزرو اقداماتی را برای اطمینان از دسترسی سریع به نقدینگی دلار انجام داده است

فدرال رزرو اواخر روز یکشنبه اعلام کرد که «برای بهبود اثربخشی خطوط سوآپ در تأمین بودجه دلار آمریکا، بانک های مرکزی که در حال حاضر عملیات دلار آمریکا را ارائه می دهند، موافقت کرده اند که فرکانس عملیات سررسید ۷ روزه را از هفتگی به روزانه افزایش دهند». بنابراین نکته کلیدی در اینجا این است که این یک تسهیلات موجود است، اما اکنون از دوشنبه (بنابراین بلافاصله) هر روز در دسترس خواهد بود.

این تسهیلات چه دستاوردی دارد؟در اینجا توضیح فدرال رزرو آمده است: «این تسهیلات سوآپ برای بهبود شرایط نقدینگی در بازارهای پولی جهانی و به حداقل رساندن خطر گسترش فشارهای خارجی به بازارهای ایالات متحده، با ارائه ظرفیت بانک های مرکزی خارجی برای ارائه بودجه دلاری به موسسات طراحی شده اند. در حوزه قضایی آنها». بنابراین، این امر به بانک های مرکزی اجازه می دهد تا به دلار آمریکا از فدرال رزرو برای کمک به برآوردن نیازهای نقدینگی دلار در خارج از ایالات متحده دسترسی داشته باشند. فدرال رزرو این کار را برای جلوگیری از نفوذ عوامل خارجی منفی به ایالات متحده انجام می دهد.

این امر در پی معامله آخر هفته برای UBS برای خرید Credit Suisse مشکل ساز صورت می گیرد، که دارندگان سپرده را نجات می دهد، اما نه دارندگان اوراق بهادار Tier 1. اما هدف واقعی در اینجا نجات سیستم یا حداقل کمک به تقویت ثبات مالی است. همان بانک های مرکزی که طرف خط سوآپ دلار آمریکا فدرال رزرو هستند، همگی اظهارات مثبتی در مورد راه حل مورد توافق برای بانکداری سوئیس ارائه کرده اند (بانک ملی سوئیس، بانک انگلستان، بانک ژاپن، بانک کانادا، و اتحادیه اروپا). بانک مرکزی).

این یک اقدام پیشگیرانه است، اما همه مشکلات را برای بانک های فردی حل نمی کند

ما این افزایش فرکانس دسترسی به خط مبادله $ ایالات متحده را احتیاط می کنیم. هفته گذشته هیچ مدرک مادی مبنی بر تقاضای بزرگ برای دلار آمریکا وجود نداشت. در حال حاضر 470 میلیون دلار آمریکا کشیده شده است که عملاً توسط ECB. این یک ماه پیش از 390 میلیون دلار آمریکا افزایش یافته است ، و برای بیشتر سال 2022 در منطقه 200 میلیون دلار آمریکا بود. بنابراین ، استفاده از آن به پایان رسیده است ، اما به طور قابل توجهی نیست. هیچ چیز در مقایسه با استفاده بیش از 400 میلیارد دلار آمریکا در هنگام شکسته شدن این بیماری همه گیر ، یا بیش از 500 میلیارد دلار آمریکا در یک دهه و نیم پیش در طول بحران بزرگ مالی مشاهده نمی شود.

هیچ نشانه ای وجود ندارد که استفاده از این تسهیلات لزوماً از اینجا منفجر شود

هیچ نشانه ای وجود ندارد که استفاده از این تسهیلات لزوماً از اینجا منفجر شود. ما اغلب به مبنای مبادله ارز متقاطع به عنوان راهنمای تنش های بودجه دلار می پردازیم ، زیرا معمولاً این امر با افزایش حق بیمه دلار آمریکا نشان می دهد. در حقیقت ، استقرار این تسهیلات برای اولین بار در سال 2007 به عنوان راه حلی برای نیازهای بودجه دلار در آن زمان بود و به کاهش حق بیمه چشمگیر متصل به دسترسی به نقدینگی دلار کمک کرد. هفته گذشته شواهدی مبنی بر حق بیمه مبنای بیشتر دلار آمریکا وجود داشته است ، اما کاملاً خفیف بود.

در اینجا ، فدرال رزرو با توجه به دسترسی $ آمریکا از هر مشکلی پیش می رود. این صرفاً برای محافظت از لوله کشی سیستم انجام می شود ، فقط در صورتی که در روزها و هفته های آینده بدتر شود. حرکت به دسترسی روزانه بانک مرکزی به نقدینگی دلار تا پایان ماه آوریل ادامه خواهد یافت ، بنابراین فدرال رزرو آن را یک اقدام موقت می داند. این تضمین می کند که در هر روزی که نیاز به نقدینگی دلار وجود داشته باشد ، به سرعت برآورده می شود. این را به عنوان ابزاری برای آرام کردن چیزها مشاهده کنید و از نگرانی بازار در این جبهه جلوگیری کنید.

این مشکلات بانکی را حل نمی کند

این مشکلات بانکی را حل نمی کند. و ترازنامه فدرال رزرو اکنون دوباره برای کمک به برخی از بانک ها مجدداً مستقر شده است-هفته گذشته با 140 میلیارد دلار آمریکا افزایش یافت (که در آن اقدامات جدید بانک آن را 250 میلیارد دلار افزایش داده است). حدود 150 میلیارد دلار نقدینگی از پنجره تخفیف فدرال رزرو تا هفته منتهی به 15 مارس گرفته شد. این بالاترین رکورد بود. حتی بالاتر از اوج های دیده شده در بحران مالی. این وسیله ای برای اطمینان از دسترسی به نقدینگی دلار برای بانکهای داخلی ایالات متحده است.

فدرال رزرو انتظار دارد که این تسهیلات (به علاوه برنامه جدید بودجه بانک) برای کلیه نیازهای نقدینگی دلار ، داخلی و بین المللی تأمین کند. خوبه. آخر هفته گذشته ، فدرال رزرو با محافظت از سپرده های بانکهای شکست خورده ، تلاش کرد تا پس از اظهارات بعدی مقامات ارشد مختلف ، از جمله رئیس جمهور ، حفاظت از آن را محافظت کند و این حفاظت را به طور خاص به کلیه سپرده ها گسترش داد. در این مرحله شبکه های ایمنی زیادی در آنجا وجود دارد.

سوال سوزان این است که ضعیف ترین پیوندها ضعیف هستند و در صورت شکستن چگونه با آنها برخورد می کنند. Silicon Valley Bank و Credit Suisse از برخی الگوهای ارائه می دهند ، و آنها داستانهایی در پشت سر خود دارند و منطقی برای نشان دادن این امر احمقانه تر از سیستماتیک است. گفته می شود ، راه حل های ارائه شده به وضوح با هدف محافظت از سیستم انجام می شود ، فقط در صورت.

اشتراک گذاری

دانلود مقاله به صورت PDF