مزایا و مضرات اهرم مالی

یک صاحب مشاغل کوچک برای باز کردن درها و شروع عملیات به بودجه نیاز دارد. بودجه لازم برای خرید تجهیزات ، استخدام کارمندان ، سپردن سپرده برای آب و برق ، راه اندازی کمپین های تبلیغاتی و خدمت به عنوان سرمایه عملیاتی است. این وجوه می تواند از پس انداز شخصی سرمایه گذاری شده به عنوان سرمایه سهام یا پول وام گرفته شده از طرف های خارج ، مانند بانک ها باشد.

هر منبع وجوه مزایا و معایب خود را دارد. بهره پول وام گرفته شده کسر مالیات است ، در حالی که سود سهام و توزیع به سهامداران توزیع پس از مالیات است. علاوه بر این ، نرخ بهره معمولاً پایین تر از نرخ بازده مورد نیاز سرمایه گذاران سهام است.

بنابراین ، از آنجا که هزینه پول در بدهی کمتر از بازده مورد نیاز سهام است ، چرا تا آنجا که می توانید پول وام بگیرید؟پاسخ در درک اثرات اهرم مالی نهفته است.

اهرم مالی چیست؟

اهرم مالی نسبت بدهی یک شرکت به سرمایه سهام خود است. این متریک معمولاً به عنوان نسبت بدهی به سهامداران گفته می شود. به عنوان نمونه ای از این به معنای این ، به ترازنامه شرکت Rabbit Hasty ، تولید کننده کفش ورزشی برای خرگوش ها نگاه کنید.

خرگوش عجولانه کل دارایی 800000 دلار را در ترازنامه خود نشان می دهد. این دارایی ها با 400000 دلار بدهی و 400000 دلار سرمایه سهام تأمین می شود. نسبت بدهی به سهام به شرح زیر محاسبه می شود:

نسبت بدهی به سهام = کل بدهی/کل سهام = 400،000 دلار/400،000 دلار = 1: 1

این بدان معنی است که شرکت Rabbit Hasty برای هر 1 دلار سهام 1 دلار بدهی دارد. وام دهندگان این را نسبت راحت می دانند.

تأثیر اهرم مالی چیست؟

هدف یک صاحب مشاغل کوچک ، حداکثر رساندن بازده سرمایه سهام ، ROE ، از پول و سرمایه مالک و سرمایه از سرمایه گذاران خارجی است. یکی از راه های انجام این کار ، به حداقل رساندن هزینه تأمین مالی تجارت است.

فرض کنید نرخ بهره بدهی شرکت Rabbit Hasty 8 ٪ است و سرمایه گذاران نیاز به بازگشت 18 ٪ در سرمایه خود دارند. این شرکت با داشتن پایه سرمایه 400000 دلار ، برای دستیابی به بازده 18 درصدی سرمایه ، باید درآمد خالص 72،000 دلار در 1 میلیون دلار فروش کسب کند.

چه می شود اگر کل بدهی شرکت به 600000 دلار افزایش یابد و سرمایه سهام به 200000 دلار کاهش یابد. درآمد خالص به دلیل هزینه بیشتر از بدهی بیشتر به 60. 200 دلار کاهش می یابد ، اما به آنچه برای ROE می افتد نگاه کنید. Roe اکنون است:

ROE = درآمد خالص/ سرمایه سهام = 60،200 دلار/ 200،000 $ x 100 = 30 ٪.

نسبت بدهی به سهام به 3: 1 (600000 دلار/200،000 دلار) افزایش یافت. محدودیت های اهرم چیست؟

مزایای نسبت اهرم مالی

همانطور که از مثال می بینید ، افزایش نسبت بدهی به سهام به میزان قابل توجهی باعث افزایش بازده سرمایه گذاران می شود. در مورد شرکت Rabbit Hasty ، ROE از 18 ٪ به 30 ٪ رفت. سرمایه گذاران بسیار عجیب و غریب خواهند بود. آنها پول کمتری در معرض خطر دارند و بازده بالاتری می کنند.

چه اتفاقی می افتد اگر اقتصاد پایین بیاید و فروش کاهش یابد؟

مضرات اهرم مالی

افزایش اهرم مالی خطر مالی شرکت را افزایش می دهد. بیایید دوباره به نمونه خرگوش عجولانه نگاه کنیم.

بازپرداخت بدهی 400000 دلاری در طی 10 سال با بهره 8 ٪ سود سالانه و سود سالانه 58،236 دلار خواهد بود. افزایش بدهی به 600000 دلار با همان شرایط ، پرداخت وام سالانه را به 87،348 دلار افزایش می دهد ، این افزایش 29،112 دلار است.

فرض کنید فروش سالانه با 15 ٪ به 850،000 دلار کاهش یافته است. سود ناخالص کاهش می یابد ، هزینه های سربار یکسان باقی می ماند ، اما جریان پول با هزینه بالاتر بدهی 600000 دلار منجر به جریان نقدی منفی 13300 دلار می شود. این احتمال پیش فرض در پرداخت وام را افزایش می دهد.

از طرف دیگر ، اگر این شرکت 400،000 دلار بدهی و 400000 دلار سهام خود را حفظ کرده بود ، حتی پس از کاهش فروش 15 ٪ ، 15800 دلار درآمد خالص کسب می کرد. در این حالت ، این شرکت درآمد کمتری خواهد داشت اما هنوز هم می تواند به موقع بدهی خود را برآورده کند.

آیا اهرم مالی خوب است یا بد؟

بستگی دارداگر اقتصاد خوب باشد و فروش در حال رشد باشد ، اهرم مالی بالاتر منجر به بازده بالاتر سهام می شود و این خوب است. با این حال ، اهرم مالی اثر شلاق دارد.

در صورت کاهش فروش ، این شرکت می تواند به سرعت ضرر و زیان وارد کند و با احتمال پیش فرض پرداخت وام روبرو شود و این بد است. به عنوان یک صاحب مشاغل کوچک ، شما باید مزایا و مضرات اهرم را درک کنید و تصمیم بگیرید که در اقلیم عدم اطمینان اقتصادی ، چه میزان خطر مالی را می خواهید فرض کنید.