شوخ طبعی و خرد وارن بافت ، "اوراکل اوماها"

NEW YORK (رویترز) - چارلی مونگر ، سرمایه گذار میلیاردر وارن بافت و برکشایر هاتاوی Inc ، در حال پاسخ به پنج ساعت سؤال از سهامداران ، روزنامه نگاران و تحلیلگران در نشست سالانه برکشایر در اوماها ، نبراسکا هستند.

وارن بافت ، مدیرعامل Berkshire Hathaway Inc ، با یک خبرنگار در سالن نمایشگاه در نشست سالانه این شرکت در اوماها ، نبراسکا ، ایالات متحده ، 5 مه 2018 صحبت می کند.

آخر هفته معروف به "Woodstock for Capitalists" در شرکت های آمریکایی بی نظیر است ، جشن موفقیت بافت در یک کنگلومری که مشاغل آن از بیمه GEICO تا راه آهن BNSF متغیر است تا آب نبات های چاقو را ببینید.

در زیر نظرات بافت ، "اوراکل اوماها" در مورد طیف گسترده ای از سرمایه گذاری ها و موضوعات دیگر آورده شده است:

در مورد خرید بزرگ در خارج از ایالات متحده

"خارج از ایالات متحده. ما به همان روش در ذهن (فروشندگان) جاسازی نشده ایم. ما در ایالات متحده در صفحه نمایش رادار هستیم. امیدوارم فردا از آلمان یا انگلیس تماس بگیرم. یا استرالیاو ما فرصتی پیدا خواهیم کرد. "

"از نظر دریافت پول زیادی به چیزی ، بسیاری از میلیارد ها. این می تواند در بازارهایی که شما در آن کار نمی کنید سخت تر باشد. جمع آوری موقعیت 6 یا 8 دلار یا 10 میلیارد دلار در خارج از ایالات متحده می تواند بسیار دشوار باشد.

"چارلی همچنان به من فشار می آورد تا در چین کارهای بیشتری انجام دهم."

در Amazon. com و الفبای

"ما مطمئناً به نظر می رسید که آنها. واقعیت این است ، من از ابتدا آمازون را تماشا کرده ام و آنچه جف بزوس انجام داده است ، چیزی نزدیک به یک معجزه است. اگر فکر می کنم چیزی یک معجزه است ، تمایل دارم که روی آن شرط نکنم. بیل گیتس در اوایل به من گفت (برای نگاه کردن) گوگل.

"من چیزهای زیادی را از دست می دهم که احساس نمی کنم به اندازه کافی خوب درک می کنم ، و اگر به یک توپ که در منطقه اعتصاب است ، نمی توانید پنالتی برای سرمایه گذاری وجود داشته باشد ، تا زمانی که به چیزی تغییر می کنیدنکته ایما سعی خواهیم کرد که در حلقه صلاحیت خود بمانیم و من و چارلی به طور کلی در مورد اینکه این دایره به کجا پایان می یابد توافق خواهیم کرد. ما سعی خواهیم کرد در حلقه صلاحیت خود بمانیم. ما می خواهیم چیزهای زیادی را از دست بدهیم. "

"من تصمیم اشتباهی در گوگل و آمازون گرفتم."

مونگر: "من به مقر Google رفته ام - به نظر می رسد مانند یک مهد کودک."

در مورد سود شرکت

"صنعت آمریکا در 20-30 سال گذشته بسیار سودآورتر در جمع شده است. این تا حدودی به یک اقتصاد دارایی دارایی تبدیل شده است. این یک دنیای در حال تغییر است و (بزرگترین شرکت ها) با پایین آمدن نرخ مالیات حتی بیشتر درآمد کسب می کنند. "

در فرهنگ شرکت برکشایر

"من در 19 تخته بوده ام ، و هرگز تخته ای مانند ما ندیده ام. این گروهی از صاحبان مالکیت گرا ، برکشایر ، تجارت و تجارت هستند. مردم از این کار خودداری می کنند. "

در مورد پول نقد اپل

"پیدا کردن خرید و فروش که به Apple (In) محدوده 50 تا 100 میلیارد دلار است ، بسیار دشوار است. همانطور که به افق نگاه می کنم ، چیزی را نمی بینم که برای آنها معنی داشته باشد ، در حالی که من شغلی را می بینم که آنها همه چیز را می دانند. من از دیدن آنها در حال خرید مجدد سهام خوشحالم. از نظر ذهنی ، می توانید بگویید که ما 5 درصد از آن را داریم. در طول زمان ، ما ممکن است 6 یا 7 درصد داشته باشیم زیرا آنها سهام را خریداری می کنند. "

در راه آهن BNSF

ما بازده مناسبی در مشاغل سرمایه گذاری می کنیم. ما بیشتر با قیمت مناسب خریداری کردیم و آنها بسیار خوب اجرا شده اند. "

در روزنامه ها

هیچ کس به جز وال استریت ژورنال ، نیویورک تایمز و (در حال حاضر) واشنگتن پست با یک محصول دیجیتالی روبرو نشده است که به روش قابل توجهی جایگزین درآمد از دست می رود زیرا روزنامه های چاپی CIR و تبلیغات را از دست می دهند. ژورنال ، The Times و احتمالاً این پست در دنیای دیجیتال الگویی از نظر اقتصادی قابل دوام دارند. "

"جایی که روزنامه روزانه اصلی (منبع اطلاعات) بود ، آنها دیگر اولیه نیستند."

در استثنائی ایالات متحده

این کشور واقعاً کار می کند. این کشور شش برابر رشد سرانه تولید ناخالص داخلی در هنگام تولد من دارد. این یک کشور قابل توجه و قابل توجه است. من دوست دارم امروز بچه ای باشم که در ایالات متحده متولد شده ام. "

در ارزهای رمزپایه حباب است

"(آنها) دارایی های غیر تولیدی هستند. در اصل چیزی غیر از کمبود فرضیه ارائه نمی دهد. چه چیزی خودش تولید می کند؟بشرهر زمان که دارایی های غیر تولیدی را خریداری می کنید ، بعداً به کسی که یک دارایی غیر تولیدی را خریداری می کنید ، روی کسی حساب می کنید. این به یک پایان بد رسیده است. ارزهای رمزپایه به پایان می رسد. "

در بیمه اتکایی

وی گفت: "ما 5 سال از این پس ، 10 سال از این پس ، 20 سال از این پس ، در تجارت بیمه اتکایی خواهیم بود. این بیشتر از چیزی مانند Geico در معرض فراز و نشیب قرار خواهد گرفت. اما این بخش مهمی از برکشایر خواهد بود. "

در رسوایی Wells Fargo

ولز فارگو شرکتی است که اثربخشی مشوق ها را ثابت کرده است، و فقط مشوق های اشتباهی داشتند. این واقعیت که شما در برخی از مؤسسات بزرگ با مشکل مواجه خواهید شد منحصر به فرد نیست. من دلیلی نمی بینم که چرا Wells Fargo به عنوان یک شرکت. آینده به هیچ وجه از سایر بانک های بزرگی که با آنها رقابت می کند پایین تر است. ما یک سود غیر واقعی بزرگ (در سهام) داریم. من آن را به عنوان یک سرمایه گذاری دوست دارم.(مدیر عامل) اشتباهات دیگران را تصحیح می کند.»

در مورد اندازه گیری اثر کاهش مالیات

«در علم اقتصاد اندازه گیری تأثیر متغیرهای منفرد بسیار بسیار دشوار است. هر سوالی که در اقتصاد می پرسید، باید بگویید «و بعد چه؟»

در مورد مشارکت بهداشت و درمان با JPMORGAN و AMAZON. COM

ما به سادگی سه سازمان با رهبرانی داریم که من آنها را تحسین می کنم و به آنها اعتماد دارم. ما هزینه پزشکی بسیار غیررقابتی در تجارت آمریکایی در ارتباط با هر کشوری در جهان داریم. انگیزه ها در درجه اول سودآوری نیستند. ما می خواهیم کارمندان خود خدمات پزشکی بهتری را با هزینه کمتر دریافت کنند. ما می دانیم که مقاومت باورنکردنی خواهد بود، و اگر شکست بخوریم - حداقل تلاش کرده ایم. من فکر می کنم احتمالاً ظرف چند ماه آینده یک مدیرعامل خواهیم داشت.»

ON GE INVESTMENT در سال 2008

ما احتمالاً می توانستیم اصطلاحات بهتری را استخراج کنیم. ممکن بود در نهایت نتیجه معکوس داشته باشد. می توانستیم 3-4 ماه بعد خریدهای بهتری انجام دهیم. ما آن را به حد نهایی رساندیم.»

در مورد استفاده از پول نقد برای سود سهام خاص

ما در مورد اینکه آیا مردم سود سهام می خواهند رای دادیم. سهام B 47-1 علیه آن رای دادند. آنها از ما انتظار دارند که هر کاری را که فکر می کنیم برای همه سهامداران منطقی است انجام دهیم، و اگر فکر می کنیم نمی توانیم از پول به طور موثر در تجارت استفاده کنیم، باید آن را خارج کنیم. ما همیشه در دنیایی نخواهیم بود که نرخ بهره پایین یا قیمت های بازار خصوصی بالا باشد. خیلی بعید است که سود ویژه بزرگی پرداخت کنیم.»

در خطر قیمت گذاری

«آن نوع ریسکی که واقعاً نمی توانید در یک کتاب جستجو کنید و به طور واقعی ببینید، من از فکر کردن به قیمت آن لذت می برم.»

در مورد تورم

اوراق قرضه بلندمدت سرمایه گذاری وحشتناکی با نرخ فعلی یا هر چیزی نزدیک به نرخ فعلی است. نرخ ها (در صورت حساب های کوتاه مدت) اخیراً افزایش یافته است، بنابراین در سال 2018 حدس من این است که حداقل 500 میلیون دلار (بیشتر) درآمد قبل از مالیات نسبت به سال گذشته خواهیم داشت.

در معاملات

"من نگران کند شدن جریان معامله نیستم. تلفن من با معاملات خوب زنگ نمی زند، اما ما همچنان اولین (نقطه) تماس خواهیم بود، صرف نظر از اینکه من یا چارلی آنجا نباشیم."

در مورد سرمایه گذاری در تولید کنندگان اسلحه

"من به تحمیل عقاید سیاسی خود در مورد فعالیت های مشاغل خود اعتقاد ندارم."

روی کرافت هاینز

"3G مردم به موقعیت های خاصی رفته اند که احتمالاً در آنجا وجود داشته است. هزینه های زیادی که برای یک دلار صرف شده یک دلار ارزش را تحویل نمی داد. آنها در شرایطی که احتمالاً در وهله اول وجود نداشت ، خیلی سریع تغییراتی ایجاد کردند. "

"مدیران ما تکنیک های مختلفی برای پیگیری تلاش برای به حداکثر رساندن رضایت مشتری در همان زمان که آنها به غیر از هزینه های لازم متحمل نمی شوند ، دارند."

"کالاهای بسته بندی شده مصرف کننده هنوز یک تجارت فوق العاده هستند."

در GEICO

"این رشد کند شد ، اما به این دلیل نیست که ما می خواستیم. اگر به سه ماهه اول نگاه کنید ، حاشیه های ما حدود 7 درصد بود ، که در واقع کمی بیشتر از آنچه که ما برای آن هدف قرار داده ایم. دستاوردهای تحریریه برای حاشیه ها اکنون کاملاً رضایت بخش است. و ما سهم بازار را در اینجا و سهم بازار در آنجا به دست آورده ایم. ما سهم بازار را به دست خواهیم آورد.

"Geico یک جواهر است. این یک شرکت باورنکردنی استاین باعث صرفه جویی در مشتریان خود احتمالاً 4-5 میلیارد دلار در سال در برابر آنچه در غیر این صورت پرداخت می شود. "

در مورد تعرفه های پیشنهادی رئیس جمهور دونالد ترامپ

بافت: "ما دیده ایم که هزینه های فولاد تا حدودی افزایش می یابد. من فکر نمی کنم (ایالات متحده یا چین) خود را به چیزی که رسوب می کند و هرگونه جنگ تجاری واقعی را ادامه می دهد ، حفر کنند. مزایای تجارت اساساً قابل مشاهده نیست. هیچ کس روز به روز در مورد مزایا فکر نمی کند. منفی ها ، و منفی وجود دارد ، بسیار آشکار و بسیار دردناک است. "

مونگر: "شرایط موجود در فولاد تقریباً باورنکردنی برای صنعت فولاد آمریکا بود. حتی دونالد ترامپ می تواند در مورد برخی از این موارد درست باشد. "

در چین-ایالات متحده. تجارت

وی گفت: "در ماه آگوست ، من 88 ساله خواهم شد ، در یک سال که در یک 8 به پایان می رسد. هشت نفر در چین تعداد خوش شانس است. بشرایالات متحده و چین دو ابرقدرت جهان خواهند بود ، از نظر اقتصادی و به روش های دیگر برای مدت طولانی ، طولانی و طولانی. ما منافع مشترک زیادی داریم و مانند هر دو نهاد بزرگ اقتصادی ، مواقعی وجود دارد که تنش ها وجود خواهد داشت. اما این یک وضعیت برنده است که جهان معامله می کند. "

در 50 سال در برکشایر

"من فکر می کنم شهرت برکشایر خانه خوبی برای شرکت ها است. من فکر نمی کنم که این به من و چارلی وابسته باشد. "

"جواب این است که من نمی دانم ، و نمی دانستم 50 سال پیش به نظر می رسد. ما مانند هر شرکت بزرگ در جهان به عنوان سهامدار گرا خواهیم بود. چه کسی می داند پس از آن چه اتفاقی خواهد افتاد. "

در باتری های Duracell

وی گفت: "Duracell باید بیشتر از آنچه در حال حاضر است درآمد کسب کند. این برند قوی ، بسیار قوی است ، خط تولید بسیار قوی است. از دیدگاه سود ، این امر کم تحرک است. "

در فروشگاه های مواد غذایی

"(مک لین) یک تجارت بسیار حاشیه ای است. رقبای ما هم پول زیادی کسب نمی کنند. "

در کاست های دقیق

"این یک تجارت بسیار خوب است. تولید کنندگان هم به کیفیت قطعات و هم به سرعت تحویل وابسته هستند. قابلیت اطمینان . بسیار مهم است(ما) قراردادها سالها تمدید می شوند. این یک دستیابی به دم بسیار طولانی است. مارک دونگان یک مدیر شگفت انگیز است ، من آن را بدون مسئولیت خریداری نمی کردم ... این محصولات بسیار طولانی به محصولاتی است که در حال توسعه هستند. "

Munger On Buffett "نیمه بازنشسته"

وی گفت: "او بیشتر اوقات و تفکر را می خواند ، و هر چند وقت یکبار با تلفن صحبت می کند. من نمی توانم هیچ تفاوتی ببینم ... وارن در انجام هیچ کاری بسیار خوب است. "

گردآوری شده توسط نیک زیمینسکی و جنیفر ابلان در نیویورک ؛گزارش توسط Trevor Huicutt و Jonathan Stempel در اوماها