نرخ داخلی بازده (IRR): تعریف ، فرمول و مثال

ما این مقاله را با یک راهنمای جامع برای حساب های قابل پرداخت جفت کرده ایم. نسخه خود را از راهنمای زنده ماندن حساب های قابل پرداخت دریافت کنید!

مرکز عملیات خانه / مالی / نرخ بازده داخلی

برای ارزیابی و رتبه بندی فرصت های بالقوه سرمایه گذاری و پروژه های تجاری ، نرخ بازده داخلی یک معیار مهم است که مشاغل و افراد برای تجزیه و تحلیل مالی از آن استفاده می کنند.

این مقاله معنای نرخ بازده داخلی ، فرمول IRR ، نحوه محاسبه نرخ داخلی بازده را در هنگام استفاده ، و سؤالات متداول را در بر می گیرد.

فهرست مطالب

• میزان بازده داخلی (IRR) چیست؟
• درک IRR
• نرخ داخلی فرمول بازگشت
• نحوه محاسبه IRR
• چه موقع (و چرا) از IRR استفاده می کنند؟
• سوالات متداول
  • چه چیزی IRR خوب محسوب می شود؟
  • IRR 30 ٪ معنی چیست؟
  • نمونه ای از IRR چیست؟
  • تفاوت بین IRR و ROI چیست؟

  میزان داخلی بازده (IRR) چقدر است؟

  نرخ بازده داخلی یک محاسبه بودجه سرمایه برای تصمیم گیری در مورد اینکه کدام پروژه ها یا سرمایه گذاری های مورد بررسی است ، ارزش سرمایه گذاری و رتبه بندی آنها را دارند. IRR نرخ تخفیف ای است که ارزش فعلی خالص (NPV) برابر با صفر است (وقتی جریان نقدی آینده تنظیم شده با زمان برابر با سرمایه گذاری اولیه است). IRR نرخ سالانه متریک بازده است که برای ارزیابی عملکرد واقعی سرمایه گذاری نیز استفاده می شود.

  درک IRR

  IRR با استفاده از نوع دیگری از تجزیه و تحلیل جریان نقدی با تخفیف محاسبه می شود تا نرخ تولید سرمایه گذاری اولیه را تعیین کند. سرمایه گذاری اولیه هزینه شرکت برای راه اندازی پروژه سرمایه گذاری است.

  مشاغل با نرخ داخلی بازده (IRR) برای پروژه های بالقوه مقایسه می کنند. هنگام ارزیابی گزینه های بالقوه سرمایه گذاری ، آنها اغلب بالاترین بازده مورد انتظار IRR را انتخاب می کنند که از حداقل درصد موانع مورد نیاز برای سرمایه گذاری شرکت برخوردار باشد یا فراتر رود.

  اگر مبلغ بودجه به اندازه کافی برای سرمایه گذاری در بیش از یک پروژه بزرگ باشد ، بودجه موجود در بودجه شرکت و تحمل ریسک به سایر پروژه های بالاتر IRR اختصاص می یابد.

  تجزیه و تحلیل جریان نقدی اساسی در حال تجزیه و تحلیل جریان های نقدی و جریان های موجود در بیانیه جریان نقدی است.

  نرخ موانع شرکت برابر است با هزینه متوسط وزن خود (WACC) ، از جمله حق بیمه خطر. طبق گفته CFO استراتژیک ، WACC یک شرکت میانگین وزنی هزینه های سهام عدالت ، بدهی و سهام ترجیحی است.

  یک مقاله بررسی تجارت هاروارد در مورد نرخ بازده داخلی (IRR) توصیه می کند که IRR در ترکیب با ارزش فعلی خالص (NPV) برای تصمیم گیری بهتر سرمایه گذاری استفاده شود. در تجزیه و تحلیل مالی ارزش فعلی خالص ، NPV مثبت به معنای سودآوری سرمایه گذاری است.

  در امور مالی شرکت ها ، شرکت های سرمایه گذاری سرمایه گذاری و شرکت های سرمایه گذاری سهام خصوصی از بازده نقدی یا نرخ بازده داخلی به عنوان روش هایی برای تجزیه و تحلیل شرکت های نوپا و رشد آنها به عنوان سرمایه گذاری نمونه کارها استفاده می کنند. سرمایه گذاران املاک و مستغلات تجاری از IRR برای ارزیابی بازده پتانسیل یا واقعی در املاک سرمایه گذاری استفاده می کنند.

  افراد همچنین ممکن است از IRR برای سرمایه گذاری شخصی و تصمیمات عمده خرید که می تواند بازده ایجاد کند ، مانند یک سالیانه استفاده کند.

  نرخ داخلی فرمول بازگشت

  فرمول داخلی بازده (IRR) بر اساس فرمول خالص فعلی (NPV) در هنگام استفاده از آن برای حل NPV صفر است.

  نرخ داخلی فرمول بازگشت:

  

  نحوه محاسبه IRR

  تحلیلگران مالی ممکن است با استفاده از برآورد نرخ بازده داخلی ، از فرمول های ریاضی برای محاسبه IRR به صورت آزمایشی و خطا استفاده کنند. یک فرآیند کارآمدتر استفاده از سه عملکرد صفحه گسترده اکسل برای IRR ، از جمله IRR ، XIRR و MIRR ، طبق مجله حسابداری است.

  در عوض ، می توانید از یک ماشین حساب مالی برای IRR استفاده کنید. یک ماشین حساب مالی ممکن است یک دستگاه فیزیکی با دکمه IRR باشد (مانند ماشین حساب مالی تخصصی تگزاس ابزار) یا یک ماشین حساب مالی آنلاین برای نرخ بازده داخلی. اگر تصمیم دارید از یک ماشین حساب آنلاین استفاده کنید ، در ابتدا نتایج را با اکسل مقایسه کنید تا صحت آن را اثبات کنید.

  هر فرمول عملکرد Microsoft Excel دارای فرضیات و متغیرهای داخلی خاصی برای درج است. برای اینکه اکسل در محاسبه سه عملکرد IRR کار کند ، سری جریان های نقدی باید حداقل یک مبلغ جریان نقدی منفی را برای جریان خالص نقدی و یک مبلغ جریان نقدی مثبت برای جریان خالص نقدی شامل شود.

  عملکرد IRR در اکسل

  عملکرد IRR در اکسل جریان نقدی دوره ای را فرض می کند. IRR تعداد برابر روزهای جریان پول نقد ماهانه را فرض می کند. این نشان دهنده نوسانات ماهانه در روزهای تقویم به مدت یک ماه نیست ، و در نتیجه مقدار کمی محاسبه IRR نادرست است. در اکسل ، برای عملکرد IRR ، می توانید IRR را با استفاده از مقادیر ماهانه یا سالانه محاسبه کنید و انتخاب کنید که آیا از یک حدس استفاده کنید.

  IRR را از تعداد مشخصی از سالها (یا ماه) محاسبه کنید. در عملکرد IRR ، شناسه های ردیف و ستون را به عنوان مبلغی برای سالهای مورد توجه در محاسبه IRR خود وارد کنید. اگر حدس می زنید ، این یک ورود اضافی در فرمول عملکرد است.

  مراحل استفاده از عملکرد IRR Excel:

  1. روی F کلیک کنید_xعملکرد در اکسل.
  2. عملکرد مالی را انتخاب کنید.
  3. در کادر جستجوی عملکرد ، IRR را برای عملکرد IRR تایپ کنید (و در صورت انتخاب گزینه IRR برای استفاده از آن ، IRR را انتخاب کنید).
  4. با استفاده از صفحه آرگومان فرمول ، محدوده داده اکسل را به عنوان مقادیر برای دوره IRR مورد تجزیه و تحلیل قرار دهید و به صورت اختیاری ، حدس خود را از میزان IRR.

  در مثال بخش IRR در زیر ، که شامل فرضیات جریان نقدی است ، اکسل IRR را به عنوان 16 ٪ در یک افق زمانی 5 ساله محاسبه می کند.

  عملکرد XIRR در اکسل

  عملکرد XIRR در اکسل نیازی به جریان نقدی دوره ای ندارد و از تاریخ های جریان نقدی (با استفاده از عملکرد تاریخ اکسل یا تاریخ های سلولهای اکسل که به عنوان تاریخ قالب بندی شده است) استفاده می کند. با این حال ، شما می توانید از تاریخ های دوره ای استفاده کنید. مانند IRR ، XIRR به کاربر Excel اجازه می دهد تا به طور اختیاری حدس را در کادر صفحه نمایش آرگومان های عملکرد قرار دهید.

  مراحل استفاده از عملکرد XIRR اکسل:

  1. روی F کلیک کنید_xعملکرد در اکسل.
  2. عملکرد مالی را انتخاب کنید.
  3. در کادر جستجوی عملکرد ، برای این نوع عملکرد IRR در XIRR تایپ کنید (یا اگر انتخاب کنید که از کدام عملکرد IRR استفاده شود) XIRR را انتخاب کنید).
  4. با استفاده از صفحه نمایش آرگومان فرمول ، محدوده داده اکسل را به عنوان مقادیر مورد تجزیه و تحلیل IRR قرار دهید ، دامنه سلولهای تاریخ را که به عنوان تاریخ فرمت شده اند وارد کنید و به صورت اختیاری ، حدس خود را از میزان IRR.

  با استفاده از همان فرضیات در مثال بخش IRR ، به جز جایگزینی سالها با تاریخ واقعی جریان نقدی که در یک ستون جدید C قرار دارند ، XIRR XIRR را 14 ٪ حل می کند.

  Excel Column C شامل تاریخ های زیر و آدرس های سلول برای استفاده در ارتباط با مثال داده های فرضیه IRR به جای شماره سال است. فرض بر این است که جریان نقدی یکسان است.

   

  تاریخ سلولی جریان نقدی	سلول اکسل به عنوان تاریخ قالب بندی شده است
  2-ژانوی ه-17	C2
  15-ژانویه 18	C3
  25 مار س-19	C4
  16 فوری ه-20	C5
  22 مه 21	C6
  28 دسامبر 22	C7

  محاسبه عملکرد XIRR در اکسل به عنوان XIRR (B2: B7 ، C2: C7) یا XIRR (B2: B7 ، C2: C7 ، . 11) با حدس 11 ٪ نشان می دهد. XIRR محاسبه شده به عنوان 14 ٪ ظاهر می شود و در صورت کلیک بر روی نتیجه 14 ٪ ، این فرمول ها در نوار محتوای سلول در نزدیکی صفحه گسترده اکسل ظاهر می شوند.

  عملکرد آینه در اکسل

  MIRR یک نرخ بازده داخلی اصلاح شده است. تابع MIRR در اکسل از جریان های نقد دوره ای (مانند تابع IRR) استفاده می کند و همچنین سرمایه گذاری مجدد پول نقد را در محاسبه فرض می کند. تابع MIRR Excel شامل Function Arguments for Values، Finance_rate و Reinvest_rate است، اما حدس نرخ IRR مورد انتظار را ندارد. Finance_rate نرخ بهره ای است که به مبالغ وام گرفته شده برای تامین مالی جریان های نقدی پرداخت می شود. Reinvest_rate نرخ بهره برای سود دریافتی است که پول از جریان های نقدی حاصل از پروژه سرمایه گذاری مجدداً سرمایه گذاری می شود.

  مراحل استفاده از تابع MIRR اکسل:

  1. روی F کلیک کنید_xعملکرد در اکسل.
  2. عملکرد مالی را انتخاب کنید.
  3. در کادر جستجوی تابع، MIRR را برای این نوع تابع IRR تایپ کنید (یا اگر تابع IRR را انتخاب کنید، MIRR را انتخاب کنید).
  4. با استفاده از صفحه آرگومان های فرمول، محدوده داده های اکسل را به عنوان مقادیر جریان های نقدی برای دوره IRR در حال تجزیه و تحلیل وارد کنید و Finance_rate و Reinvest_rate را وارد کنید.

  فرض کنید Finance_rate 8% و Reinvest_rate 12% باشد. با استفاده از جریان نقدی و مفروضات زمان بندی مشابه در بخش مثال IRR در زیر، تابع Excel MIRR را 15% حل می کند.

  وقتی روی 15% نتایج تابع MIRR کلیک می کنید، MIRR(B2:B7,. 08,. 12) را در نوار محتوای سلول اکسل خواهید دید.

  چه موقع (و چرا) از IRR استفاده می کنند؟

  از IRR (نرخ بازده داخلی) برای ارزیابی و مقایسه بازده پروژه های سرمایه گذاری تجاری برای انتخاب بهترین سرمایه گذاری از بین این پروژه های رقیب استفاده کنید. کسب وکارها اغلب پروژه های سرمایه گذاری را انتخاب می کنند که بالاترین بازدهی را در اشتهای ریسک خود دارند که حداقل نرخ مانع سرمایه گذاری را برآورده می کند. افراد همچنین می توانند از IRR برای سرمایه گذاری استفاده کنند.

  همچنین می توانید از IRR برای تعیین نرخ بازده سرمایه گذاری های واقعی در زمانی که NPV صفر است، با استفاده از تجزیه و تحلیل جریان نقدی تنزیل شده استفاده کنید.

  سوالات متداول

  پاسخ به سوالات متداول در مورد نرخ بازده داخلی (IRR) در ادامه آمده است.

  چه چیزی IRR خوب محسوب می شود؟

  یک IRR خوب به صنعت و ریسک پروژه بستگی دارد. پروژه های با ریسک بالاتر به بازده IRR بیشتری نیاز دارند. کسب وکارها پروژه هایی را انتخاب می کنند که نرخ بازده داخلی آنها بیشتر از حداقل نرخ بازده مانع است، که برابر یا بیشتر از میانگین موزون هزینه سرمایه (WACC) است. در املاک و مستغلات، IRR خوب ممکن است از 12٪ تا 20٪، بسته به سطح ریسک متفاوت باشد.

  IRR 30 ٪ معنی چیست؟

  IRR 30 ٪ به این معنی است که نرخ بازده سرمایه گذاری با استفاده از جریان نقدی با تخفیف پیش بینی شده با مبلغ سرمایه گذاری اولیه برابر خواهد بود که ارزش خالص فعلی (NPV) صفر باشد. در این حالت ، هنگامی که ارزش زمانی فاکتورهای پول برای جریان نقدی اعمال می شود ، IRR حاصل 30 ٪ است. این سرمایه گذاری در Breakeven با 30 ٪ IRR است.

  نمونه ای از IRR چیست؟

  

  نمونه ای از استفاده از عملکرد IRR در اکسل شامل فرضیات زیر است:

  نرخ مانع به عنوان یک حدس اختیاری: 11 ٪ WACC: 8 ٪

  برای یک بازه زمانی پنج سال ، اکسل عملکرد IRR را به این صورت نشان می دهد: IRR (B2: B7) بدون هیچ گونه IRR حدس یا IRR (B2: B7 ، . 11) با حدس 11 ٪ برای IRR.

  نتیجه: برای مثال فوق ، IRR = 16 ٪

  در این مثال ، بیش از پنج سال ، این پروژه IRR 16 ٪ را برمی گرداند ، که بالاتر از نرخ 11 ٪ مانع شرکت برای حداقل بازده سرمایه گذاری است. اگر این تنها پروژه در نظر گرفته شده است ، پروژه را انتخاب کنید. اگر سایر پروژه های سرمایه گذاری توسط تجارت در نظر گرفته می شوند ، آنها را برای بالاترین IRR بالاتر از نرخ موانع قرار دهید ، اما عوامل دیگری از جمله طول پروژه سرمایه گذاری تجاری ، ریسک پذیری و مبلغ سرمایه گذاری مورد نیاز را در نظر بگیرید.

  تفاوت بین IRR و ROI چیست؟

  ROI (بازده سرمایه گذاری) جریان نقدی تولید شده در کل عمر سرمایه گذاری را در پایان خود در مقابل سرمایه گذاری اولیه در نظر می گیرد. در مقابل ، IRR (نرخ بازده داخلی) بازده سالانه بر اساس تخفیف جریان نقدی برای هر سال برای ارزش زمانی پول است. IRR نرخی است که مقدار خالص فعلی (NPV) صفر است.

  اهمیت نرخ بازده داخلی

  نرخ بازده داخلی یک روش مهم برای تجزیه و تحلیل و انتخاب پروژه های تجاری یا سایر سرمایه گذاری ها است. مزیت نرخ بازده داخلی این است که مشاغل پروژه هایی را انتخاب نمی کنند که تخمین زده می شود بازده زیر نرخ مانع خود (نرخ بازده مورد نیاز) را که شامل حق بیمه خطر است ، انتخاب کنند. با نرخ بازده داخلی ، ریسک پذیری یک پروژه در ترکیب با نرخ رشد سالانه سرمایه گذاری بالقوه در نظر گرفته می شود.

  تصمیمات با استفاده از نرخ بازده داخلی همچنین باید محاسبات ارزش فعلی خالص (NPV) را در نظر بگیرند ، که نشان می دهد مبلغ تخمین زده شده جریان نقدی تخمین زده شده بیش از سرمایه گذاری اولیه است. IRR فقط نشانگر بازده سالانه سالانه برای یک دوره زمانی (با توجه به ارزش زمان پول) به جای مبلغ کل بازده است.

  درباره نویسنده

  

  باربارا در حال حاضر نویسنده مالی است که با مشاغل موفق B2B ، از جمله شرکت های SaaS همکاری می کند. او یک CFO سابق برای شرکت های فنی با رشد سریع است و تجربه حسابرسی Deloitte را دارد. باربارا دارای مدرک MBA از دانشگاه تگزاس و مجوز CPA فعال است. وقتی او نمی نویسد ، باربارا دوست دارد در مورد شرکت های دولتی تحقیق کند و بازی های اجتماعی از جمله Texas Hold ‘Em Poker ، Bridge و Mah Jongg را انجام دهد.