معاملات بانکی مرده است ، زنده باد Delta One

لندن ، 21 سپتامبر (رویترز) - بانکهای سرمایه گذاری همچنان در یک عمل گسترده که باعث خشم تنظیم کننده ها می شود ، به ویژه پس از آنکه بانک سوئیس 2. 3 میلیارد دلار در تجارت سرکش از دست داد ، همچنان پول خود را در بازارهای مالی قمار می کنند.

خط رسمی از بیشتر ، به نظر نمی رسد که به نظر نمی رسد همان خطرات بیش از حد را که منجر به بحران مالی جهانی در سال 2008 شده است ، این است که آنچه در طبقه های معاملاتی گسترده آنها اتفاق می افتد ، عمدتاً در پشت سفارشات مشتری است.

دشوار است که افرادی که در داخل بانک ها کار می کنند در مورد آن صحبت کنند ، اما معامله گران می گویند بیشتر آنچه در میزهای "دلتا یک" اتفاق می افتد - تمرکز ضرر UBS - و در سایر بخش های تجارت توسط بانک ها هدایت می شودشرط بندی سرمایه آنها برای کسب سود در تجارت اختصاصی یا "پیش پرداخت".

"هر زمان که بازار ایجاد کنید ، به طور موثری در معرض خطر هستید. این که آیا شما این را تعریف می کنید که به عنوان تجارت PROP یا تسهیل مشتری گاهی اوقات یک خط فازی است. "

ایالات متحده به اصطلاح قانون ولکر را تصویب کرده است که معاملات تبلیغاتی را محدود می کند ، و بانکهایی مانند گلدمن ساکس ، دویچه بانک DBKGN. DE ، مورگان استنلی و جی پی مورگان همه میزهای غرفه مستقل خود را خاموش کرده یا کاهش می دهند. پیش بینی

اروپا برای پایان دادن به چنین تجارت ، قوانین جدیدی را برنامه ریزی نمی کند ، و سخنگوی سازمان خدمات مالی انگلیس (FSA) گفت که این عمل "کاملاً قانونی" باقی مانده است.

و در حالی که اصطلاح معاملات PROP از مد خارج شده است ، تجارت "جریان" - تجارت محصولات مالی نسبتاً ساده به نمایندگی از مشتریان - به کلمه جدید وزوز برای بانکهای سرمایه گذاری تبدیل شده است.

اما این یک تجارت با حجم کم و با حجم بالا است که معامله گران اغلب به دنبال ادویه هستند.

یک میز تجاری ممکن است تصمیم بگیرد که در صورت انتظار برای تأمین امنیت ، موقعیت بیشتری را در بازار داشته باشد تا در صورت انتظار برای تأمین امنیت ، امنیت را به مشتریان ارائه دهد.

معامله گران غالباً به خوبی می دانند ، زیرا آنها اطلاعات زیادی را از سفارشات مشتری بدست آورده اند ، و حتی می توانند در تماس با مواضع خود "مشتری محور" توجیه شوند.

"یک معامله گر خوب به ورود بستگی دارد و می فهمد که پایگاه مشتری چه کاری انجام می دهد. اگر این موضوع را درک نکردید ، با یک لکه بیش از یک چشم کار می کنید. "

صندوق های بازنشستگی و صندوق های تامینی همچنین از روی میز معاملات خود انتظار دارند که بازار به کجا می رود، و معاملات سرپایی می تواند راه خوبی برای دستیابی به آن باشد. محافظت از موقعیت های مشتری می تواند سومین دلیل برای معاملات پروپوزال باشد.

به گفته افرادی که با این مذاکرات آشنا هستند، تنظیم کننده های ایالات متحده با اختلافات داخلی بر سر میزان آزادی عمل به بانک ها برای پوشش ریسک دست و پنجه نرم می کنند.

دلتا وان

رگولاتورها در اروپا از تلاش برای تعیین خط بین خدمات رسانی به مشتریان و تجارت پروپوزال محتاط هستند، از ترس قوانین به سبک ایالات متحده که به سادگی تجارت را به نهادهای کمتر نظارت شده مجبور می کند و در عوض پرداخت های هنگفت را محدود می کند.

اما سلاح اصلی آنها علیه به اصطلاح بانکداری کازینو، قوانین جدید سرمایه جهانی - معروف به بازل 2. 5 - است که نگهداری دارایی های پرخطر در دفاتر معاملاتی را بسیار پرهزینه تر می کند و بانک ها را وادار می کند تا در مورد مزایای معاملات تجاری تجدیدنظر کنند.

"این بر هر چیزی در دفتر معاملات، تجارت اختصاصی، هر نوع معامله تاثیر می گذارد. یک منبع نظارتی گفت: این نیاز سرمایه را در کل افزایش می دهد.

بازارهای مالی پرتلاطم در ماه های اخیر، کسب درآمد در معاملات را سخت تر کرده است و بانکداران توافق کردند که قوانین جدید سرمایه مانع دیگری است.

بانک ها به شدت به سطح موجودی (خود) نگاه می کنند و همه بانک ها آن را کاهش خواهند داد. این فرد گفت: افزایش دارایی های موزون ریسک بر اساس مقررات جدید، عوارض بانکی توانایی نگهداری موجودی را کاهش می دهد.

اما در حال حاضر، میزهای دلتا وان گوشه ای هستند که تجارت پروپوزال هنوز در آن جریان دارد. معامله گر UBS، کوکو آدوبولی - که متهم به کلاهبرداری پس از کشف ضرر ناشی از معاملات ظاهراً ساختگی توسط بانک شد - نیز روی چنین میزی کار می کرد.

میزهای سودآور دلتا وان به همراه برنامه های کامپیوتری با حجم بالا و تجارت الکترونیکی یکی از سودآورترین مناطق در طبقات معاملاتی هستند.

«اگر به اطراف شهر نگاهی بیندازید و به بخش تعویض افراد روی میزهای دلتا وان نگاه کنید. می توان با اطمینان گفت که حداقل یک یا دو نفر در هر روز شرط بندی های خوبی را وارد بازار می کنند.» یک معامله گر سابق دلتا وان در یک بانک سرمایه گذاری بزرگ گفت.

این امر به ویژه در مورد برخی از موقعیت های پیچیده تر صندوق های قابل معامله در بورس (ETF) که UBS گفته است در قلب شکست معاملاتی آن قرار دارند، وجود دارد، جایی که یافتن موقعیتی که دقیقاً با میزان مواجهه مطابقت داشته باشد دشوار است.

معامله گر گفت: «شما به دنبال نوعی پوشش پراکسی هستید که سطحی از پیچیدگی را اضافه می کند که اغلب سیستم های ریسک و انطباق بانکی نمی توانند از عهده آن برآیند.(گزارش اضافی توسط هاو جونز، سارا وایت و کرستین ریدلی؛ ویرایش توسط الکساندر اسمیت)