فراتر از وزن برابر: با وزن معکوس S& P 500

به طور مداوم بهتر از S& P 500 دشوار است. گزارش S& P Dow Jones شاخص های SPIVA نشان می دهد که کمتر از 18 ٪ از بودجه از S& P 500 (SPX) در دوره پنج ساله منتهی به 12/31/2018 بهتر عمل می کند. بنابراین ، چگونه است که شاخص وزن برابر S& P 500 (SPEWI) ، یک شاخص منفعل که از همان 500 سهام تشکیل شده است ، آنچه را که تعداد کمی از مدیران فعال قادر به انجام آن بوده اند ، انجام داده است ، و در 13 سال از 19 سال از S& P 500 بهتر استبه 2018 1؟و چگونه می توان درک ماهیت آن عملکرد بهتر از نوآوری نمونه کارها را به همراه داشت؟

از طریق فروش برندگان و خرید بازنده به برابری هر سه ماه ، تلاش های با وزن برابر برای رسیدگی به ناکارآمدی اصلی شاخص های دارای وزن CAP ، که با تعریف شرکت های اضافه وزن اضافه وزن. در حالی که شناسایی قبل از زمان غیرممکن است که شرکت ها بیش از حد ارزشمند هستند ، این شاخص باید با گذشت زمان از دست دادن ریاضی استفاده کند.

هنگامی که از طریق این لنز مشاهده می شود ، بدیهی است که سوء استفاده از ناکارآمدی تخصیص وزن CAP از طریق وزن برابر تنها یک اندازه است.

برعکس "سرما" "دمای اتاق" نیست ، "داغ" است.

شاخص وزنی درپوش معکوس (معکوس) - که ، همانطور که از نام آن پیداست ، ترتیب S& P 500 را از طریق وزن با درپوش 1/MKT معکوس می کند - از یک قدم جلوتر از آن ناکارآمدی استفاده می کند. در تقابل مستقیم با وزن CAP ، معکوس با تعریف سیستماتیک بیش از حد وزن شرکتهای کم ارزش. اطلاعات بیشتر در مورد نمایه سازی کلاه معکوس را می توان در اینجا یافت. نتیجه خالص وزن یک نمونه کارها از این طریق به طور مؤثر یک بازی متضاد در S& P 500 است ، زیرا بزرگترین شرکت ها/صنایع در SPX می توانند کمترین وزن را در شاخص معکوس قرار دهند.

از نظر تاریخی ، در محیط هایی که Spewi از SPX بهتر عمل می کند ، انتظار داریم که برعکس از هر دو بهتر عمل کند. برعکس ، در محیط هایی که SPX از اسپوی بهتر عمل می کند (همانطور که در طول سه سال گذشته اتفاق می افتد) ، انتظار داریم معکوس بدترین عملکرد این سه باشد. در زیر نمودار شرح عملکرد سه شاخص از 12/31/1996 تا 6/30/2019 است.

توجه: S& P EWI دارای تاریخ راه اندازی شاخص 1/8/2003 و معکوس دارای تاریخ راه اندازی شاخص 10/23/2017 است. هر دو شاخص توسط شاخص های S& P Dow Jones دارای مجوز و محاسبه شده اند و کلیه اطلاعات مربوط به شاخص ها قبل از تاریخ راه اندازی آن ، بر اساس روش شناسی که در تاریخ راه اندازی وجود داشته است ، توسط S& P DJI پشتیبان گرفته شده است. عملکرد استاندارد برای S& P 500 ، S& P EWI و معکوس را می توان با کلیک روی پیوند مربوطه یافت. داده های ریسک و بازگشت از بلومبرگ. همه ارقام نشان دهنده بازده کل شاخص ها است.

مطابق با این انتظار ، دقیقاً همانطور که Spewi از SPX با نوسانات اضافی بهتر عمل کرده است ، برعکس بهترین عملکرد این سه در کنار بالاترین نوسانات گروه بود. در حالی که شکل کل بازده نشان دهنده استحکام عملکرد بالاتر است ، نمودار برگشتی روزانه 5 ساله در زیر ، قوام این عملکرد را نشان می دهد ، که معکوس بالاترین بازده سه شاخص در 78 ٪ از نقاط داده مشاهده شده است.

توجه: S& P EWI دارای تاریخ راه اندازی شاخص 1/8/2003 و معکوس دارای تاریخ راه اندازی شاخص 10/23/2017 است. هر دو شاخص توسط شاخص های S& P Dow Jones دارای مجوز و محاسبه شده اند و کلیه اطلاعات مربوط به شاخص ها قبل از تاریخ راه اندازی آن ، بر اساس روش شناسی که در تاریخ راه اندازی وجود داشته است ، توسط S& P DJI پشتیبان گرفته شده است. عملکرد استاندارد برای S& P 500 ، S& P EWI و معکوس را می توان با کلیک روی پیوند مربوطه یافت. داده های ریسک و بازگشت از بلومبرگ.

این بازده اضافی (و رابطه با Spewi) تا حدی از اندازه بالاتر (SMB) ، مقدار (HML) و بارهای عامل ضد لحظه (MOM) بیان شده در شاخص معکوس ، نسبت به سایر طرح های وزنه برداری S& P مشتق شده است. معکوس صرفاً بار اضافی را بر روی عواملی ایجاد می کند که باعث تمایز بین Spewi و SPX می شوند. این یافته ها (همانطور که مربوط به Spewi و SPX هستند) با تحقیقات قبلی S& P DJI سازگار است. 2

توجه: S& P EWI دارای تاریخ راه اندازی شاخص 1/8/2003 و معکوس دارای تاریخ راه اندازی شاخص 10/23/2017 است. هر دو شاخص توسط شاخص های S& P Dow Jones دارای مجوز و محاسبه شده اند و کلیه اطلاعات مربوط به شاخص ها قبل از تاریخ راه اندازی آن ، بر اساس روش شناسی که در تاریخ راه اندازی وجود دارد ، توسط S& P DJI آزمایش شده است. عملکرد استاندارد برای S& P 500 ، S& P EWI و معکوس را می توان با کلیک روی پیوند مربوطه یافت. پرتفوی فاکتور فاکتور Fama-French از کتابخانه داده های فرانسوی کن است.

در حالی که SPX نمایانگر یک شاخص کارآمد عملیاتی است، Reverse عناصر کاملاً درک شده SPEWI (که از ناکارآمدی سرمایه گذاری در وزن دهی سقف استفاده می کند) را یک قدم جلوتر می برد و یک بازی متضاد منحصر به فرد را در جهان S& P 500 ارائه می کند.

1 بازده سال تقویمی از سال 2000 تا 2018 محاسبه شد.

2 Edwards, T., Lazzara, C., Preston, H., and Pestalozzi, O. "عملکرد برتر در شاخص های هم وزن."S& P Dow Jones Indices LLC. ژانویه 2018.

افشا: نویسنده کارمند ETF های نمایی است، خالق و صاحب شاخص کل کل بزرگ ایالات متحده با وزن معکوس ("شاخص"). ETF های نمایی با S& P Opco, LLC (یکی از شرکت های تابعه S& P Dow Jones Indices LLC) برای محاسبه و حفظ شاخص قرارداد بسته اند. این شاخص توسط S& P Dow Jones Indices یا شرکت های وابسته به آن یا صادرکنندگان مجوز شخص ثالث آن (مجموعاً "S& P Dow Jones Indices") حمایت مالی نمی شود. S& P Dow Jones Indices هیچ مسئولیتی در قبال خطا یا کوتاهی در محاسبه شاخص نخواهد داشت."محاسبه شده توسط S& P Dow Jones Indices" و علامت(های) تلطیف شده مرتبط، علائم خدماتی S& P Dow Jones Indices هستند و برای استفاده توسط ETF های نمایی مجوز گرفته اند. S& P® یک علامت تجاری ثبت شده Standard & Poor's Financial Services LLC ("SPFS") و Dow Jones® یک علامت تجاری ثبت شده Dow Jones Trademark Holdings LLC ("Dow Jones") است.

شاخص سرمایه معکوس وزن دار ایالات متحده (معکوس) یک شاخص وزنی ارزش معکوس مبتنی بر قوانین است که از 500 شرکت پیشرو در فهرست ایالات متحده تشکیل شده است که با ارزش بازار شناور آزاد آنها در جهان S& P 500 اندازه گیری می شود. این شاخص دارای تاریخ آغازین 23 اکتبر 2017 است، با تاریخ شروع سری زمانی آزمایش شده مجدد در 31 دسامبر 1996. شما نمی توانید مستقیماً در یک شاخص سرمایه گذاری کنید.

شاخص S& P 500 یک شاخص به طور گسترده به رسمیت شناخته شده با ارزش سرمایه از 500 قیمت سهام عادی در شرکت های ایالات متحده است. شما نمیتوانید به طور مستقیم در یک شاخص سرمایه گذاری کنید.

S& P 500 Equal Weight Index نسخه هم وزن S& P 500 پرکاربرد است. این شاخص شامل همان اجزای تشکیل دهنده S& P 500 با وزن سرمایه است، اما به هر شرکت در S& P 500 EWI یک وزن ثابت - یا 0. 2 اختصاص داده شده است. درصد از کل شاخص در هر تراز مجدد سه ماهه. شما نمیتوانید به طور مستقیم در یک شاخص سرمایه گذاری کنید.

عملکرد گذشته یک شاخص ضمانت نتایج آینده نیست ، که ممکن است متفاوت باشد. ارزش سرمایه گذاری ممکن است پایین بیاید و همچنین سرمایه گذاران بالقوه ممکن است مبلغی را که در ابتدا سرمایه گذاری شده است ، بازگردانند. ارقام عملکرد موجود در اینجا حاوی بازده فرضی و زنده است. نتایج ، فرضی یا در غیر این صورت ، فقط برای اهداف مصور در نظر گرفته شده است. بازده عملکرد شاخص هیچ هزینه مدیریتی ، هزینه معاملات یا هزینه ها را منعکس نمی کند ، که باعث کاهش بازده می شود. گنجاندن امنیت در یک شاخص توصیه ای برای خرید ، فروش یا نگه داشتن چنین امنیتی نیست و همچنین مشاوره سرمایه گذاری در نظر گرفته نمی شود. سرمایه گذاری مستقیم در یک فهرست امکان پذیر نیست.

شاخص ، استراتژی و بازده عملکرد مورد بحث فقط برای اهداف اطلاعاتی است و پیشنهاد پیشنهادی برای خرید یا فروش امنیت را نشان نمی دهد و نباید به این ترتیب تفسیر شود.

افشای اطلاعات: کپی رایت © 2019 S& P Dow Jones Indices LLC ، بخش S& P Global. کلیه حقوق محفوظ است. این ماده با رضایت کتبی قبلی S& P DJI بازتولید می شود. برای کسب اطلاعات بیشتر در مورد S& P DJI لطفاً به www. spdji. com مراجعه کنید. برای شرایط کامل استفاده و افشای ، لطفاً به www. spdji. com/terms-of-use مراجعه کنید.

یادداشت سردبیر: گلوله های خلاصه این مقاله با جستجوی ویراستاران آلفا انتخاب شد.